Ngân hàng Mỹ SVB phá sản, liệu có Lehman Brothers thứ hai? - Đi theo dòng tiền 13-03-2023

3 min read

Tóm tắt

Chương trình phân tích vụ phá sản của Silicon Valley Bank (SVB, tổng tài sản ~211 tỷ USD) ngày 10/3/2023 - vụ sụp đổ ngân hàng lớn nhất kể từ 2008. Chuyên gia Long Phan đánh giá SVB không đủ lớn để gây khủng hoảng hệ thống (so với Bear Stearns 350 tỷ USD năm 2008), nhưng là dấu hiệu rõ ràng về tác động của chu kỳ tăng lãi suất Fed lên tài sản ngân hàng. FDIC xử lý SVB cực nhanh (hoàn trả tiền gửi được bảo hiểm trong 1 ngày làm việc). Tác động đến Việt Nam chủ yếu qua kênh xuất khẩu và dòng vốn FDI/FII do độ mở kinh tế tăng mạnh so với 2008.

Outline / Ý chính

  • SVB phá sản: quy mô 211 tỷ USD, ngân hàng lớn thứ 16 tại Mỹ - nhỏ hơn Bear Stearns 2008 (350 tỷ USD)
  • FDIC xử lý nhanh: xác định người gửi tiền và hoàn trả tiền gửi được bảo hiểm (dưới 250.000 USD) trong 1 ngày làm việc
  • Signature Bank (20 tỷ USD) cũng bị đóng cửa ngay sau SVB - dấu hiệu lây lan trong nhóm ngân hàng nhỏ
  • Fed ra chương trình BTFP (Bank Term Funding Program) để ngăn đổ vỡ dây chuyền
  • SVB có Tier 1 capital ratio 15% (cao hơn chuẩn 9%) nhưng vẫn sụp đổ do thiếu thanh khoản - phân biệt solvency vs liquidity
  • Danh mục HTM của SVB: 80 tỷ USD trái phiếu không mark-to-market - lỗ kỳ vọng (expected loss per IFRS 9) ăn mòn vốn thực dù vốn sổ sách còn tốt
  • Tác động Fed: svp phá sản khiến Goldman Sachs dự báo Fed có thể dừng tăng lãi suất tại kỳ họp tuần tới
  • So sánh 2008 vs 2023: tài sản độc hại 2008 là CDO/MBS từ khoản vay dưới chuẩn - lây lan rộng hơn nhiều; 2023 là trái phiếu chính phủ chất lượng tốt nhưng bị lỗ do lãi suất tăng
  • Việt Nam: độ mở kinh tế lớn hơn 2008 nhiều (xuất siêu, FDI), nên tác động từ khủng hoảng toàn cầu sẽ truyền dẫn nhanh hơn
  • Tỷ giá USD/VND: NHNN đã hành động nhanh (tháng 10/2022) khi tỷ giá vượt 25.000 VND - độ trễ chính sách ngắn hơn so với giai đoạn trước
  • Vàng: tăng lên ~1.900 USD/oz rồi điều chỉnh về 1.875 USD - vàng phù hợp để bảo vệ danh mục, không nên lướt sóng

Khái niệm trích xuất

Backlinks