Key takeaway
Dòng tiền dịch chuyển giữa các kênh tài sản (tiết kiệm, trái phiếu, chứng khoán, bất động sản) theo chênh lệch lợi suất kỳ vọng và mức độ rủi ro, thường phản ứng nhanh với thay đổi lãi suất.
WHAT
Dòng tiền đầu tư là sự di chuyển của vốn giữa các kênh tài sản khác nhau (cổ phiếu, trái phiếu, vàng, tiền gửi, bất động sản) và giữa các nhóm cổ phiếu trong cùng thị trường, được thúc đẩy bởi kỳ vọng sinh lời, rủi ro và thanh khoản của từng kênh. Khi một kênh kém hấp dẫn (lãi suất thấp, rủi ro cao), vốn sẽ tìm sang kênh khác.
WHY/HOW
Cơ chế: lãi suất tiết kiệm giảm → giảm lợi suất kênh an toàn → nhà đầu tư chấp nhận rủi ro cao hơn → tìm đến chứng khoán, vàng, bất động sản. Ngược lại khi lãi suất tăng, dòng tiền rút khỏi tài sản rủi ro về tiết kiệm. Kênh trái phiếu doanh nghiệp mất niềm tin (sau vụ Tân Hoàng Minh, SCB) càng đẩy dòng tiền sang chứng khoán. Trong nội bộ thị trường chứng khoán, giai đoạn bất ổn dòng tiền rút khỏi ngành chu kỳ (bán lẻ, dịch vụ) và vào ngành phòng thủ hoặc công nghệ; quan sát khối lượng và dư mua/bán cho tín hiệu sớm về xu hướng.
Related
Notes
-
2023-06
- Lãi suất điều hành giảm lần 3 trong 2023, trần lãi suất tiết kiệm dưới 6 tháng còn 5% - kém hấp dẫn so với kỳ vọng lợi nhuận chứng khoán
- Kênh trái phiếu doanh nghiệp đóng băng sau các vụ bê bối 2022, vốn nhàn rỗi thiếu lựa chọn
- Tháng 5/2023: ~105.000 tài khoản chứng khoán mới mở, gấp 5 lần tháng 4 - dấu hiệu dòng tiền dân cư quay lại chứng khoán
-
2020-06
- Thế hệ nhà đầu tư mới tham gia thị trường chứng khoán vì tiền ‘phải đi đâu đó’ khi các kênh khác kém hấp dẫn
- Cổ phiếu công nghệ Mỹ (FAANG) hút dòng tiền mạnh do hưởng lợi từ chuyển đổi số trong đại dịch
- Dự báo dòng tiền F0 Việt Nam sẽ có xu hướng kiểm soát hơn, không còn ‘cứ mua là lên’ như giai đoạn tháng 4-5/2020