Kỳ vọng định giá cổ phiếu

3 min read

Key takeaway

Khi giá cổ phiếu đã tăng vượt tốc độ tăng trưởng lợi nhuận kỳ vọng, kết quả kinh doanh tốt vẫn có thể không làm giá tăng thêm - thậm chí là tín hiệu bán ra (‘mua tin đồn, bán thực tế’).

WHAT

Kỳ vọng định giá là mức giá cổ phiếu đã phản ánh trước kết quả kinh doanh hoặc sự kiện trong tương lai. Nếu kết quả thực tế phù hợp với kỳ vọng, giá thường không tăng thêm; nếu thấp hơn kỳ vọng, giá giảm dù kết quả vẫn tốt về tuyệt đối.

WHY/HOW

Cơ chế: thị trường định giá dựa trên dòng tiền tương lai kỳ vọng. Khi một cổ phiếu tăng 50% từ đầu năm nhưng lợi nhuận chỉ tăng 20%, P/E đã mở rộng - phần dôi ra phản ánh kỳ vọng tăng trưởng tương lai cao hơn. Để giá tiếp tục tăng cần kết quả vượt kỳ vọng hoặc kỳ vọng được nâng lên.

Notes

  • 2024-07

    • FPT tăng mạnh từ đầu năm, P/E không còn rẻ; khối ngoại bán ròng liên tục
    • Mùa BCKQ Q2/2024: cần so sánh mức giá tăng từ đầu năm với tốc độ tăng LNST thực tế
    • Ngành chứng khoán: kỳ vọng nâng hạng/KRX đã phản ánh vào giá, nay tắt ngấm - khó tăng tiếp

  • 2024-01

    • Mùa KQKD Q4/2023: ngành thép, tài nguyên cơ bản, dịch vụ tài chính - thị trường đã hình dung ra kết quả tốt, ít cơ hội tìm alpha.
    • Ngành thủy sản: thị trường kỳ vọng phục hồi, cổ phiếu đã tăng từ đáy; kết quả thực tế xấu hơn kỳ vọng gây thất vọng.
    • Nhà Từ Liêm: cổ phiếu tăng tốt khi công bố lãi >360 tỷ Q4 - câu chuyện riêng (bán dự án bãi muối) ngoài dự đoán của thị trường.

  • 2023-11

    • FRT/Long Châu: bài phân tích Simplize lập luận nhà đầu tư đang kỳ vọng quá lớn vào tiềm năng Long Châu - giá cổ phiếu đã phản ánh kịch bản tăng trưởng lạc quan trong khi mảng FPT Shop vẫn đang suy giảm

  • 2021-01

    • Tesla EPS 0,52 USD/cổ phiếu nhưng P/E 1.560 - thị trường định giá kỳ vọng Tesla thay thế toàn bộ ngành ô tô toàn cầu, không phải lợi nhuận hiện tại
    • Yahoo Finance gắn cờ Overvalued dựa trên số liệu hiện tại, nhưng kỳ vọng tương lai là biến quyết định giá

Backlinks