Kịch bản hóa dự báo tỷ giá

2 min read

Key takeaway

Thay vì dự báo một điểm duy nhất, xây dựng nhiều kịch bản với biến số cụ thể giúp nhà đầu tư chuẩn bị danh mục cho từng tình huống và biết khi nào cần tiến/thoái.

WHAT

Kịch bản hóa (scenario analysis) là phương pháp phân tích gắn mỗi kết quả với một tập hợp biến số điều kiện. Trong dự báo tỷ giá, các biến số chính gồm:

  • Xu hướng DXY (tăng/giữ/giảm)
  • Nhu cầu USD trong nước (thanh toán nợ, xuất nhập khẩu)
  • Lãi suất liên ngân hàng
  • Mức độ can thiệp dự trữ ngoại hối của NHTW
  • Quyết định lãi suất điều hành

Mỗi kịch bản đi kèm hàm ý danh mục: tài sản nào hưởng lợi/chịu áp lực trong từng tình huống.

WHY/HOW

Dự báo một điểm duy nhất dễ tạo tâm lý ‘đúng/sai’, khiến nhà đầu tư không chuẩn bị cho tình huống khác. Kịch bản hóa buộc người phân tích xác định rõ điều kiện để mỗi kịch bản xảy ra, từ đó:

  • Theo dõi biến số nào đang thành hiện thực
  • Điều chỉnh danh mục chủ động khi biến số thay đổi
  • Đặt ngưỡng cắt lỗ/chốt lời theo từng kịch bản

Notes

  • 2024-11
    • Ba kịch bản tỷ giá VND/USD cuối 2024: (1) chạm trần - NHNN bán can thiệp, giữ lãi suất điều hành [được chọn]; (2) tỷ giá tự giảm <25.000 nhờ luồng vốn vào; (3) vượt trần - nới biên độ, tăng lãi suất điều hành [kịch bản xấu]
    • Kịch bản 2 tốt nhất cho TTCK; kịch bản 3 xấu nhất
    • Cộng đồng khảo sát nghiêng về kịch bản 1; ít người chọn kịch bản 3

Backlinks