ĐIỂM NHẤN KINH TẾ VĨ MÔ & TIỀN TỆ QUÝ 1-2024

2 min read

Tóm tắt

Chương trình đầu tháng 3/2024 với anh Trần Ngọc Báu (CEO W Group) và anh Nguyễn Minh Tuấn phân tích 4 biến số vĩ mô tiền tệ chủ yếu của quý 1/2024: tỷ giá USD/VND, thanh khoản hệ thống ngân hàng, áp lực lạm phát và sức khỏe nền kinh tế. Tỷ giá được đánh giá ở mức vàng (cần quan sát, chưa đến ngưỡng NHNN can thiệp), thanh khoản xanh, lạm phát chuyển từ xanh sang vàng do hiệu ứng nền thấp 2023. Sức khỏe kinh tế - sản xuất và tiêu dùng - phục hồi chậm, vẫn dưới mức tiềm năng, nhưng có tín hiệu tích cực từ xuất khẩu và FDI.

Outline / Ý chính

  • 4 biến số vĩ mô cần theo dõi Q1/2024: tỷ giá, thanh khoản, lạm phát, sức khỏe kinh tế
  • Tỷ giá: vượt trần ngân hàng nhưng chưa đủ lớn để NHNN can thiệp; nguyên nhân chính từ tâm lý thị trường vàng chứ không phải cán cân thương mại
  • Khung phân tích tỷ giá 3 chiều: giá (biên độ %), lượng (cán cân thương mại, FDI), tâm lý (lãi suất thấp khiến dân gửi tiền mua vàng/ngoại tệ)
  • Thanh khoản ngân hàng vẫn dư thừa nhưng bớt dồi dào; cú giật lãi suất liên ngân hàng sau Tết mang tính ngắn hạn
  • Lạm phát: hiệu ứng nền thấp Q1/2023 khiến CPI so cùng kỳ có thể tiệm cận 4,6-5% trong Q2/2024, nhưng cả năm vẫn trong tầm kiểm soát 4-4,5%
  • Sức khỏe kinh tế: IIP 2 tháng đầu năm tăng 5,74% YoY (chỉ bằng một nửa mức tiềm năng ~10-12%); PMI 2 tháng liên tiếp trên 50 lần đầu sau thời gian dài
  • Tiêu dùng trong nước tăng ~6% YoY, thấp hơn mức tiềm năng 12-14%; xuất khẩu các thị trường lớn Mỹ, Trung Quốc có tín hiệu phục hồi
  • Kết luận: không có đại sóng 2024, sẽ có sóng nhưng thị trường cần điều chỉnh sau đà tăng; FDI là động lực kỳ vọng chính

Khái niệm trích xuất

Backlinks