Key takeaway
Suy yếu của kinh tế toàn cầu lan truyền vào nền kinh tế phụ thuộc xuất khẩu với độ trễ 5-6 tháng; tương tự, tín hiệu hồi phục toàn cầu cũng mất thêm 3-6 tháng mới thẩm thấu vào sản xuất nội địa.
WHAT
Độ trễ kinh tế toàn cầu - trong nước là khoảng thời gian từ khi tín hiệu thay đổi (suy giảm hoặc phục hồi) xuất hiện ở các nền kinh tế lớn cho đến khi nó phản ánh rõ vào các chỉ số kinh tế của nước phụ thuộc xuất khẩu. Độ trễ này thường là 5-6 tháng với chiều suy giảm và tương tự với chiều hồi phục, tạo ra cửa sổ thời gian để nhà đầu tư và nhà điều hành dự báo trước.
WHY/HOW
Cơ chế truyền dẫn: PMI sản xuất toàn cầu suy giảm (dưới 50) - doanh nghiệp quốc tế cắt đơn hàng - nhà máy xuất khẩu thiếu đơn - IIP và PMI nội địa giảm - doanh thu xuất khẩu giảm. Ngược lại khi PMI toàn cầu phục hồi (vượt 50), đơn hàng quay lại sau 2-3 tháng, rồi IIP nội địa cải thiện thêm 3 tháng tiếp. Nước có cơ cấu xuất khẩu tập trung (như Việt Nam phụ thuộc FDI điện tử, dệt may, da giày) bị ảnh hưởng mạnh hơn các nước có nội lực tiêu dùng cao.
Related
Notes
- 2023-05
- PMI toàn cầu ở mức 46-47 (dưới 50) tháng 5/2023; xuất khẩu Việt Nam bắt đầu sụt từ cuối 2022 - đúng với lag 5-6 tháng sau khi kinh tế toàn cầu xấu từ tháng 7/2022
- Chuyên gia ước tính dù PMI toàn cầu bắt đầu phục hồi ngay lúc đó, Việt Nam vẫn cần thêm 1-2 quý (3-6 tháng) trước khi xuất khẩu và sản xuất hồi phục rõ nét