Key takeaway
Volcker shock (1979-1983) là chiến dịch tăng lãi suất quyết liệt của Fed để diệt lạm phát 13,5% - mô hình tiêu chuẩn về kiểm soát lạm phát bằng chính sách tiền tệ, nhưng gây suy thoái và khủng hoảng nợ tại các nước đang phát triển.
WHAT
Volcker shock là tên gọi chính sách tiền tệ thắt chặt cực kỳ quyết liệt của Chủ tịch Fed Paul Volcker (1979-1987): tăng lãi suất Fed funds lên đến 20% nhằm bóp nghẹt lạm phát từ đỉnh 13,5% về mức thấp. Chính sách này được ví với hình ảnh “diều hâu” (hawkish) và tạo ra thuật ngữ này trong tài chính.
WHY/HOW
Cơ chế: lãi suất cao làm tăng chi phí vay, giảm cầu tiêu dùng và đầu tư, từ đó hạ nhiệt lạm phát. Hệ quả: lạm phát Mỹ giảm mạnh nhưng nền kinh tế rơi vào suy thoái sâu 1981-1982. Tác động toàn cầu: lãi suất USD tăng cao làm đồng đô la mạnh, gánh nặng nợ USD của các nước đang phát triển tăng vọt, gây khủng hoảng nợ Latin America thập niên 80 - “thập kỷ mất mát” của nhiều quốc gia.
Related
- Thắt chặt tiền tệ đồng bộ
- Cú sốc dầu mỏ thập niên 70
- Lưỡng nan tăng trưởng - lạm phát
- Tỷ giá và lãi suất Fed
Notes
- 2022-06
- Fed 2022 đối mặt thế lưỡng nan tương tự Volcker: phải tăng lãi suất mạnh để kiểm soát lạm phát nhưng nguy cơ gây suy thoái và khủng hoảng nợ nước ngoài tại các nền kinh tế mới nổi
- World Bank 6/2022 đặc biệt lo ngại tác động của chu kỳ thắt chặt Fed lên các nước đang phát triển mang nợ USD