fin·notes← fin·eco

Tiêu chí chọn cổ phiếu vào rổ chỉ số

4 min read

Key takeaway

Cổ phiếu muốn được đưa vào (và giữ vị trí trong) rổ chỉ số của tổ chức xếp hạng phải đáp ứng đồng thời nhiều tiêu chí định lượng, và rổ chỉ số được đánh giá lại định kỳ nên không có cổ phiếu nào có vị trí cố định vĩnh viễn.

WHAT

Tiêu chí để một cổ phiếu được đưa vào rổ chỉ số của tổ chức xếp hạng (ví dụ FTSE Global Equity Index Series) thường gồm:

  1. Vốn hóa thị trường tối thiểu, chốt tại một ngày tham chiếu cố định (ví dụ 30/6)
  2. Thanh khoản - trung vị khối lượng giao dịch tối thiểu một tỷ lệ % số cổ phiếu lưu hành, tính trong 12 tháng gần nhất
  3. Free float (tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng) tối thiểu, ví dụ 5%
  4. Tỷ trọng có thể đầu tư được (investability weight), dựa trên FOL (Foreign Ownership Limitation) - room còn lại cho nhà đầu tư nước ngoài
  5. Lịch sử niêm yết tối thiểu Ngoài ra còn các tiêu chí ẩn về chất lượng công bố thông tin và quản trị doanh nghiệp.

WHY/HOW

Các tiêu chí này quan trọng vì chuẩn phân loại vốn hóa (large/mid/small cap) của tổ chức xếp hạng khác với chuẩn trong nước - một công ty rất lớn ở thị trường nội địa có thể chỉ được xếp vào nhóm vốn hóa vừa hoặc nhỏ theo chuẩn quốc tế. Rổ chỉ số không bao giờ cố định về số lượng hay thành phần: các tổ chức đánh giá lại định kỳ (tương tự VN30, S&P 500, Dow Jones đánh giá lại theo chu kỳ riêng) và cổ phiếu không còn đáp ứng tiêu chí sẽ bị loại ra. Vì vậy nhà đầu tư cần theo dõi liên tục thay vì coi việc lọt vào rổ là vị trí vĩnh viễn.

Notes

  • 2026-08
    • Danh sách chính thức 21/8/2026 (27 cổ phiếu): một số mã được thị trường kỳ vọng nhưng không lọt rổ (MWG, Techcombank) do chưa đáp ứng đồng thời hai tiêu chí free float và tỷ lệ sở hữu nước ngoài còn room (FOL) - doanh nghiệp tốt vẫn có thể lỡ hẹn nếu vướng tiêu chí kỹ thuật này
    • 5 mã có rủi ro riêng (theo dõi từ các kỳ trước) nhưng chưa bị loại khỏi danh sách kỳ này: KBC, KDH, DGC, BSR, GEX
    • Tiêu chí cụ thể áp dụng cho kỳ công bố 21/8/2026 (chốt số liệu 30/6): vốn hóa thị trường tối thiểu 150 triệu USD; thanh khoản - trung vị khối lượng giao dịch tối thiểu 0,05% số cổ phiếu lưu hành trong 12 tháng; free float tối thiểu 5%; tỷ lệ sở hữu nước ngoài còn room đủ điều kiện (FOL)
    • Theo chuẩn phân loại vốn hóa của FTSE (khác chuẩn Việt Nam): một số công ty rất lớn ở Việt Nam như HPG, VPB, MCH bị xếp vào nhóm vốn hóa vừa (mid cap) theo FTSE; FPT, MSN, VNM bị xếp vào nhóm vốn hóa nhỏ (small cap) theo FTSE dù là các công ty lớn trong nước
    • Danh sách dự báo chưa chính thức (theo nghiên cứu của một CTCK, chỉ mang tính tham khảo): vốn hóa lớn gồm VIC, VHM, VCB; vốn hóa vừa gồm HPG, VPB, MCH, SSI, STB, HDB, VIX, VJC, VRE, VPL; vốn hóa nhỏ gồm FPT, MSN, VNM, VND, VIX, SHB, VCI, TCB, HCM, SSB, NVL, MSB, GEX - mỗi CTCK đưa ra danh sách và số lượng khác nhau, chỉ có danh sách chính thức ngày 21/8/2026 là đáng tin cậy
    • Khán giả chương trình đề xuất các mã kỳ vọng lọt rổ: HPG, SHB, VIC, VHM, MSN, VNM, ACB, VND, VPB, BID, VCB, PNJ, SSI, FPT

Backlinks