Thoái vốn quỹ PE

2 min read

Key takeaway

Quỹ private equity thoái vốn khi đạt mục tiêu lợi nhuận hoặc gần hết kỳ hạn quỹ - thường chọn thời điểm giá đỉnh để tối đa hóa IRR, và việc thoái vốn tạo áp lực cung ngắn hạn lên cổ phiếu.

WHAT

Thoái vốn quỹ PE là bước cuối trong chu kỳ đầu tư: sau giai đoạn nắm giữ (3-7 năm), quỹ bán lại cổ phần để trả vốn và lợi nhuận cho nhà đầu tư (LP). Với cổ phiếu niêm yết, exit có thể qua: bán thỏa thuận cho tổ chức, bán sàn dần, hoặc bán cho cổ đông chiến lược khác.

WHY/HOW

Quỹ PE có kỳ hạn cố định (thường 10 năm: 5 năm đầu tư + 5 năm quản lý và thoái vốn). Khi đạt lợi nhuận mục tiêu hoặc tiệm cận hết hạn quỹ, GP buộc phải thoái vốn bất kể điều kiện thị trường. Thời điểm tốt nhất là khi giá cổ phiếu đạt vùng đỉnh - lãi tối đa. Sau thoái vốn xuống dưới 5%, quỹ không còn nghĩa vụ công bố thông tin chi tiết và không còn ảnh hưởng quản trị.

Notes

  • 2021-08
    • KKR (Viking Asia Holdings) mua VHM giá ~75.000 đồng (6/2020) qua giao dịch thỏa thuận, bán ở ~115.000 đồng (8/2021) - lãi ~55% sau ~14 tháng
    • Sau bán 31,9 triệu VHM, KKR còn 4,6% (~153,8 triệu cp) - dưới ngưỡng 5%, không còn là cổ đông lớn theo Luật CK Việt Nam

Backlinks