Key takeaway
Mỗi chu kỳ thắt tín dụng BĐS đều sàng lọc chủ đầu tư yếu vốn ra khỏi thị trường thông qua M&A hoặc bán tháo, tạo cơ hội cho chủ đầu tư lớn mua lại dự án tốt với giá hợp lý.
WHAT
Khi tín dụng bị siết và thị trường chậm lại, chủ đầu tư BĐS nhỏ thiếu vốn tự có rơi vào khủng hoảng thanh khoản: vừa phải trả lãi vay ngân hàng, vừa không huy động được từ khách hàng, vừa không triển khai tiếp được dự án. Kết quả là buộc phải M&A (sáp nhập với chủ đầu tư lớn hơn) hoặc nhượng dự án với giá thấp. Ít xảy ra ‘bán tháo’ vì ảnh hưởng uy tín - thay vào đó ngân hàng thu hồi tài sản thế chấp.
WHY/HOW
Dấu hiệu chủ đầu tư yếu: (1) Vốn tự có thấp, chủ yếu dùng tiền khách đặt cọc (tài sản hình thành trong tương lai); (2) Không có ngân hàng lớn đứng sau hỗ trợ; (3) Pháp lý dự án chưa hoàn chỉnh khi cần bán hàng; (4) Kinh nghiệm triển khai ít (lần đầu làm dự án). Chủ đầu tư mạnh (như Vinhomes với Techcombank hỗ trợ) tận dụng cơ hội M&A để mua dự án vị trí đẹp với giá hợp lý trong giai đoạn khó.
Related
Notes
- 2022-07
- Giữa năm 2022, chuyên gia dự báo từ cuối 2022 đến 2023 sẽ có làn sóng M&A BĐS: chủ đầu tư nhỏ không tiếp cận được vốn buộc phải sáp nhập hoặc chuyển nhượng dự án cho ‘cá mập’ thị trường