Key takeaway
Khi tiền không còn rẻ, thị trường phân hóa mạnh - nhà đầu tư phải chọn ngành có kết quả kinh doanh ổn định dài hạn thay vì mua đại trà như giai đoạn tiền rẻ.
WHAT
Sector rotation (luân chuyển dòng tiền giữa các ngành) xảy ra khi điều kiện vĩ mô thay đổi. Trong môi trường thắt chặt, ngành phòng thủ (nước sạch, hàng tiêu dùng thiết yếu) và ngành hưởng lợi từ đầu tư công (vật liệu xây dựng, hạ tầng) được ưu tiên hơn ngành chu kỳ (bất động sản, chứng khoán).
WHY/HOW
Ba nhóm ngành luôn dẫn dắt sóng tăng: ngân hàng, chứng khoán, bất động sản - nhưng trong thắt chặt tiền tệ ba nhóm này khó tăng dài hạn. Các ngành tiềm năng 2022-2023: hàng không nội địa (giá vé tăng 25% so cùng kỳ, lượt khách vượt trước COVID), cảng biển (giá dịch vụ tăng, sản lượng ổn định), bia (phục hồi sau cấm tụ họp), bất động sản khu công nghiệp (vốn FDI thực hiện tăng), nước sạch (định giá hấp dẫn, doanh thu tăng bền vững), vật liệu xây dựng (đầu tư công tăng mạnh cuối năm).
Related
Notes
- 2022-08
- Giá vé máy bay nội địa tăng ~25% so cùng kỳ; 5,3 triệu lượt khách/tháng vượt mức trước COVID
- Đầu tư công giải ngân 35% kế hoạch trong 6 tháng đầu năm; 800.000 tỷ tiềm năng từ ngân sách + gửi ngân hàng
- Bất động sản khu công nghiệp: vốn FDI thực hiện tăng dù vốn đăng ký giảm; KCN phía Nam hưởng lợi