Key takeaway
Gamma squeeze xảy ra khi mua hàng loạt quyền chọn mua (call options) buộc nhà tạo lập thị trường (market maker) phải mua cổ phiếu cơ sở để phòng hộ, khuếch đại thêm áp lực tăng giá ngoài short squeeze thông thường.
WHAT
Gamma squeeze là hiện tượng giá cổ phiếu tăng mạnh do nhà tạo lập thị trường (market maker) phải liên tục mua thêm cổ phiếu cơ sở (delta hedging) khi các call options tiến gần vùng in-the-money. Khi nhiều nhà đầu tư đồng loạt mua call options, delta của các option tăng lên, market maker phải mua thêm cổ phiếu để cân bằng rủi ro - tạo cầu bổ sung đẩy giá lên.
WHY/HOW
Cơ chế: (1) nhà đầu tư mua ồ ạt call options out-of-the-money; (2) market maker bán option phải delta-hedge bằng cách mua cổ phiếu cơ sở; (3) giá cổ phiếu tăng làm các option tiến sâu hơn vào ITM, delta tăng, market maker phải mua thêm; (4) vòng phản hồi tự khuếch đại. Gamma squeeze thường kết hợp với short squeeze (bên short bị ép cover đồng thời) tạo ra mức tăng giá dữ dội ngắn hạn.
Related
Notes
- 2021-02
- GameStop: cộng đồng Reddit sử dụng kết hợp mua cổ phiếu cơ sở + call options để kích hoạt cả short squeeze lẫn gamma squeeze đồng thời
- Cơ chế hai lớp (short squeeze + gamma squeeze) giải thích tại sao GME tăng đột biến nhanh và mạnh bất thường từ 20 USD lên 400 USD