Key takeaway
Doanh thu tài chính đột biến từ bán tài sản, chuyển nhượng dự án, hay lãi mua rẻ là dấu hiệu cảnh báo chất lượng lợi nhuận thấp và thường không lặp lại ở kỳ sau.
WHAT
Khoản thu nhập ghi nhận vào mục ‘Doanh thu hoạt động tài chính’ hoặc ‘Thu nhập khác’ không đến từ hoạt động kinh doanh lõi mà từ các giao dịch một lần: bán dự án, chuyển nhượng cổ phần, lãi từ giao dịch M&A. Về bản chất là ghi nhận trước một phần giá trị tài sản tương lai.
WHY/HOW
Nhà đầu tư cần kiểm tra: tỷ trọng doanh thu tài chính/thu nhập khác trong tổng lợi nhuận; nếu chiếm >30-50% và là giao dịch một lần thì lợi nhuận kỳ đó không bền vững. Đặc biệt nguy hiểm khi: giao dịch với bên liên quan, tiền chưa về hết, hoặc định giá tài sản không có cơ sở thị trường.
Related
Notes
- 2020-08
- Novaland Q2/2020: doanh thu tài chính 1.807 tỷ (trong đó bán dự án 1.700+ tỷ), lợi nhuận sau thuế 870 tỷ vượt doanh thu lõi 792 tỷ
- Younet: thu nhập khác từ chuyển nhượng 70 tỷ chiếm toàn bộ lợi nhuận 6 tháng 6 tỷ; nếu loại ra thì lỗ nặng