Key takeaway
Days Cash on Hand đo số ngày doanh nghiệp có thể duy trì hoạt động chỉ bằng tiền mặt hiện có mà không cần doanh thu mới - chỉ số sống sót quan trọng nhất trong khủng hoảng.
WHAT
Days Cash on Hand = (Tiền + Tương đương tiền) / (Chi phí tiền mặt hàng ngày). Chi phí tiền mặt hàng ngày = (Chi phí bán hàng + Chi phí QLDN - Khấu hao - Dự phòng + 10% Giá vốn) / 365. Kết quả là số ngày doanh nghiệp có thể tồn tại khi doanh thu về 0.
WHY/HOW
Trong khủng hoảng, dòng tiền vào có thể ngừng đột ngột nhưng chi phí cố định vẫn chạy. Doanh nghiệp có Days Cash on Hand cao có thể: (1) tồn tại qua giai đoạn khủng hoảng, (2) không bị ép bán tài sản giá rẻ, (3) chớp thời cơ mua lại đối thủ yếu sau khủng hoảng. Ngưỡng tham chiếu: <183 ngày (dưới 6 tháng) - rủi ro cao; >365 ngày - an toàn; ngành ngân hàng/bảo hiểm cần chỉ số khác.
Related
Notes
- 2020-04
- Trong khủng hoảng COVID-19, tác giả tính Days Cash on Hand cho các doanh nghiệp VN30 từ BCTC 2019: PVS có hơn 1.000 ngày; Novaland chỉ 124 ngày (38 tỷ tiền mặt/10.000 tỷ tổng tài sản); Hòa Phát 328 ngày (phần lớn từ vay để đầu tư Dung Quất); Vingroup 221 ngày
- Thế giới di động và PNJ có dòng tiền hoạt động kinh doanh âm - chỉ số Days Cash on Hand thấp không ngạc nhiên với mô hình bán lẻ vốn lưu động cao