Key takeaway
Giá cổ phiếu doanh nghiệp sản xuất hàng hóa cơ bản (phân bón, thép, hóa chất) phụ thuộc chủ yếu vào cung cầu toàn cầu của sản phẩm đó, đặc biệt nhạy cảm với hành động xuất nhập khẩu của các nước xuất khẩu lớn.
WHAT
Cổ phiếu ngành hàng hóa (commodity stocks) là cổ phiếu của doanh nghiệp sản xuất và kinh doanh nguyên vật liệu, nông sản, khoáng sản hoặc hóa chất cơ bản. Giá cổ phiếu và lợi nhuận doanh nghiệp gắn chặt với giá hàng hóa thế giới, không phụ thuộc nhiều vào năng lực quản trị nội bộ.
WHY/HOW
Khi một quốc gia xuất khẩu lớn dừng hoặc hạn chế xuất khẩu (Nga ngừng xuất phân bón do lệnh trừng phạt; Trung Quốc dừng xuất khẩu ure để phục vụ nội địa), nguồn cung toàn cầu bị thu hẹp đột ngột, đẩy giá lên cao và các nhà sản xuất trong nước hưởng lợi. Ngược lại, khi nguồn cung phục hồi hoặc nhu cầu giảm, giá và lợi nhuận sụt giảm nhanh. Nhà đầu tư cần theo dõi chính sách xuất nhập khẩu của các nước xuất khẩu lớn (Nga, Trung Quốc với phân bón; Trung Quốc, Australia với than; Trung Quốc với thép) để dự báo chu kỳ lợi nhuận.
Related
Notes
- 2023-12
- Lợi nhuận DCM/DPM tăng đột biến 2021-2022 do chiến tranh Nga-Ukraine đứt gãy chuỗi cung ứng phân bón, giá ure tăng mạnh
- Trung Quốc (xuất khẩu ure lớn thứ 2 thế giới sau Nga) dừng xuất khẩu ure tháng 10-12/2023 để phục vụ nội địa → giá ure tăng từ tháng 8/2023, cổ phiếu DCM và DPM tăng trần ngay sau thông báo
- Biên lợi nhuận DCM giảm từ 35,6% (2022) xuống 12% (9T/2023) khi giá ure chuẩn hóa