Chỉ báo tỷ giá

2 min read

Key takeaway

Phân tích tỷ giá cần xây hệ thống 3 lớp: chỉ báo dẫn dắt (leading), đồng thời (coincident) và trễ (lagging) - không dùng 1 chỉ số đơn lẻ để dự báo.

WHAT

Hệ thống chỉ báo tỷ giá gồm 3 nhóm: (1) Leading indicators - dự báo xu hướng trước (lãi suất liên ngân hàng, hoạt động bơm/hút của NHNN, swap tỷ giá); (2) Coincident indicators - xác nhận đồng thời (biến động tỷ giá thực tế); (3) Lagging indicators - xác nhận sau (lạm phát, cán cân thanh toán, GDP).

WHY/HOW

Lý do cần 3 lớp: khi chỉ báo trễ thay đổi thì tỷ giá đã biến động mất rồi, không còn thời điểm tốt để hành động. Leading indicators như lãi suất liên ngân hàng hoặc hoạt động bơm/hút tín phiếu NHNN thường phản ánh sớm hơn 1-2 tuần so với biến động tỷ giá giao ngay. Mỗi nhà đầu tư xây bộ chỉ số khác nhau tùy khung thời gian (intraday trading vs đầu tư dài hạn).

Notes

  • 2023-07
    • Swap âm cuối tháng 6/2023 là leading indicator; tỷ giá thực tế tăng 220 điểm sau 10 ngày xác nhận tín hiệu
    • Lãi suất thị trường liên ngân hàng dư thừa là leading indicator quan trọng cho áp lực tỷ giá Q3/2023

Backlinks