Key takeaway
Thị trường chứng khoán Trung Quốc chia cổ phiếu thành ba loại (A/B/H) với đối tượng nhà đầu tư và sàn niêm yết khác nhau; loại A niêm yết ở đại lục cho nhà đầu tư trong nước và QFII, loại H niêm yết Hồng Kông mở hơn cho nước ngoài.
WHAT
Cổ phiếu Trung Quốc được chia làm ba loại:
- Loại A (A-share): niêm yết trên sàn Thượng Hải và Thâm Quyến, giao dịch bằng nhân dân tệ, chỉ nhà đầu tư đại lục và QFII (tổ chức nước ngoài đủ điều kiện) được mua. Thông thường định giá cao hơn B và H.
- Loại B (B-share): niêm yết tại đại lục nhưng dành cho nhà đầu tư nước ngoài, giao dịch bằng đô la Mỹ (Thượng Hải) hoặc đô la Hồng Kông (Thâm Quyến).
- Loại H (H-share): niêm yết trên sàn Hồng Kông, giao dịch bằng đô la Hồng Kông, cả nhà đầu tư trong nước lẫn nước ngoài đều được mua.
WHY/HOW
Sự phân chia này phản ánh chính sách kiểm soát vốn của Trung Quốc - muốn thu hút vốn nước ngoài nhưng vẫn duy trì kiểm soát dòng vốn qua thị trường đại lục. Hệ quả thực tế: cùng một công ty có thể có cả cổ phiếu loại A lẫn loại H với giá khác nhau (A thường cao hơn do thanh khoản hạn chế và nhu cầu từ nhà đầu tư đại lục). MSCI chỉ đưa cổ phiếu loại A (421 cổ phiếu vốn hóa vừa và lớn) vào chỉ số Emerging Markets từ 2019, không bao gồm B và H. Đây là cơ sở để theo dõi tiêu chuẩn MSCI vs. FTSE khi đánh giá nâng hạng thị trường.
Related
Notes
- 2024-02
- Tính đến tháng 11/2023 tổng vốn hóa ba sàn Trung Quốc (kể cả một số cty niêm yết tại Mỹ) còn khoảng 15.800 tỷ USD sau khi đã mất 6.000 tỷ, xếp thứ 2 thế giới sau Mỹ (45.600 tỷ USD)
- MSCI đưa 421 cổ phiếu loại A (chỉ vốn hóa vừa và lớn, không tính Penny) vào Emerging Market Index từ 2019