Key takeaway
QFII là cơ chế cho phép nhà đầu tư tổ chức nước ngoài đủ tiêu chuẩn tiếp cận thị trường chứng khoán nội địa vốn đóng - đây là bước trung gian quan trọng trước khi một thị trường mở hoàn toàn và phổ biến ở các nền kinh tế đang kiểm soát vốn.
WHAT
QFII (Qualified Foreign Institutional Investor) là quy chế chính thức cho phép các tổ chức đầu tư nước ngoài đáp ứng tiêu chuẩn nhất định được phép tham gia mua bán cổ phiếu trên thị trường nội địa vốn không mở cho ngoại nhân thông thường. Tại Trung Quốc, QFII được ban hành từ 2006 cho phép tổ chức nước ngoài đủ năng lực mua cổ phiếu loại A trên sàn đại lục. Nó khác với thị trường mở hoàn toàn ở chỗ: vẫn có hạn ngạch, tiêu chí vốn tối thiểu, và giới hạn tỷ lệ sở hữu.
WHY/HOW
Mục tiêu: thu hút vốn dài hạn từ tổ chức nước ngoài chuyên nghiệp mà vẫn kiểm soát được dòng vốn ngắn hạn không ổn định. Bằng cách lọc qua tiêu chí năng lực và hạn ngạch, chính phủ vừa có vốn vừa hạn chế rủi ro bất ổn tỷ giá và thị trường từ dòng vốn nóng. Về mặt nâng hạng: MSCI và FTSE thường yêu cầu thị trường mới nổi phải có cơ chế tiếp cận minh bạch cho nhà đầu tư nước ngoài (dạng QFII hoặc kết nối sàn trực tiếp) như là điều kiện để được xét đưa vào index.
Related
Notes
- 2024-02
- Trung Quốc ban hành QFII từ 2006; đây là bước tiên quyết để cổ phiếu loại A được MSCI xét đưa vào Emerging Market Index (thực hiện 2019)
- Việt Nam tương đồng: FTSE yêu cầu cơ chế tiếp cận rõ ràng cho nhà đầu tư nước ngoài là một trong các điều kiện nâng hạng từ Frontier lên Emerging