Bộ chỉ số thị trường lao động Mỹ

3 min read

Key takeaway

Ngoài lạm phát, Fed còn có mục tiêu toàn dụng lao động - theo dõi 4 chỉ số lao động Mỹ (thất nghiệp, NFP, JOLTS, jobless claims) giúp nhà đầu tư dự phóng sớm hướng lãi suất trước khi quyết định FOMC được công bố.

WHAT

Bốn chỉ số thị trường lao động Mỹ quan trọng nhất:

  • Tỷ lệ thất nghiệp (Unemployment Rate) - công bố hàng tháng: đo % lực lượng lao động không có việc làm; ngưỡng ‘tự nhiên’ khoảng 3,5-4%
  • Bảng lương phi nông nghiệp (Non-Farm Payrolls - NFP) - công bố hàng tháng: số việc làm mới tạo ra ngoài khu vực nông nghiệp; chỉ số thể hiện chi phí nhân công và áp lực lạm phát tiền lương
  • Số việc làm đang mở (Job Openings - JOLTS) - công bố hàng tháng: số lượng vị trí đang tuyển dụng còn trống; phản ánh nhu cầu lao động của doanh nghiệp
  • Đơn trợ cấp thất nghiệp lần đầu (Initial Jobless Claims) - công bố hàng tuần: số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu; chỉ số nhạy nhất, cập nhật tuần

WHY/HOW

Cả 4 chỉ số đều hướng đến cùng một câu hỏi: thị trường lao động Mỹ đang mạnh hay yếu, từ đó suy ra kỳ vọng chính sách tiền tệ của Fed.

  • Thất nghiệp tăng + NFP thấp + JOLTS giảm + jobless claims tăng → thị trường lao động yếu → Fed có thêm dư địa nới lỏng → kỳ vọng hạ lãi suất tăng → tài sản rủi ro (cổ phiếu) được hưởng lợi
  • Chiều ngược lại: thất nghiệp thấp + NFP cao + JOLTS cao → thị trường lao động căng thẳng → nguy cơ lạm phát tiền lương → Fed giữ hoặc tăng lãi suất NFP và JOLTS tác động mạnh đến kỳ vọng lạm phát; jobless claims là chỉ số sớm nhất (tuần) để bắt tín hiệu thay đổi xu hướng. Nguồn dữ liệu miễn phí: tradingeconomics.com (chú ý chỉ số 3 sao).

Notes

  • 2024-05
    • 4 chỉ số lao động Mỹ cần theo dõi: (1) Unemployment Rate - hàng tháng; (2) Non-Farm Payrolls - hàng tháng; (3) Job Openings (JOLTS) - hàng tháng; (4) Initial Jobless Claims - hàng tuần (cập nhật nhanh nhất trong bộ)
    • Initial Jobless Claims là chỉ số duy nhất tuần - cho tín hiệu sớm nhất về thay đổi xu hướng lao động
    • Tháng 5/2024: tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 3,9% (từ 3,8% tháng trước, từ mức thấp 3,5-3,7% cuối 2023)
    • NFP tháng 4/2024 thấp hơn kỳ vọng, bảng lương phi nông nghiệp giảm
    • JOLTS giảm so với giai đoạn công nghệ bùng nổ - báo hiệu tốc độ tăng trưởng Mỹ đang chậm lại
    • Đơn trợ cấp thất nghiệp lần đầu bất ngờ tăng mạnh lên ~227.000 (từ mức nền ~210.000)
    • Bốn chỉ số cùng yếu → thị trường kỳ vọng Fed bắt đầu hạ lãi suất từ tháng 9/2024

Backlinks