Độ nhạy lãi suất

2 min read

Key takeaway

Mức tăng lãi suất tính theo % tuyệt đối gây nhầm lẫn: tăng từ 8% lên 10% chỉ là 2 điểm phần trăm nhưng làm chi phí lãi thực tế tăng tới 25%.

WHAT

Độ nhạy lãi suất là mức độ chi phí lãi vay thay đổi khi lãi suất thay đổi. Cần phân biệt thay đổi theo điểm phần trăm tuyệt đối với thay đổi theo tỷ lệ phần trăm của chính chi phí.

WHY/HOW

Nhiều người nghĩ tăng từ 8% lên 10% “chỉ 2%” nên không đáng lo, nhưng so với mức gốc thì chi phí lãi tăng 2/8 = 25%. Tương tự từ 5% lên 8% là tăng 60% chi phí. Vì đầu tư bằng đòn bẩy nhạy cảm với lãi, nhà đầu tư phải nhìn xu hướng vĩ mô (chu kỳ lãi suất, tỷ giá, lạm phát) để dựng kịch bản lãi suất tăng thay vì chỉ kỳ vọng giảm.

Notes

  • 2026-06

    • Webinar P2: trong ngân hàng, độ nhạy lãi suất là lõi của duration gap - tài sản (cho vay, trái phiếu) và nợ (tiền gửi) nhạy cảm khác nhau với biến động lãi suất.
    • Khi lãi suất tăng: giá trị tài sản cố định lãi suất giảm (quan hệ nghịch); nếu RSA > RSL (positive gap) thì NII tăng khi lãi suất tăng; nếu RSA < RSL (negative gap) thì NII giảm.
    • Stress test: ngân hàng trung ương dùng để kiểm tra sức chịu đựng của hệ thống với kịch bản lãi suất biến động mạnh; hữu hiệu nhất trong giai đoạn thị trường biến động lớn.

  • 2026-05

    • Minh trải qua lãi từ 5% (ban đầu) lên 8% và bắt đầu thấy áp lực; chuyên gia yêu cầu dựng kịch bản lãi lên 10%.
    • Quan điểm chuyên gia: giảm lãi suất năm 2026 gặp nhiều thách thức; lạm phát có thể quay lại do căng thẳng Trung Đông; giữ được 8% đã là “kỳ tích”.

Backlinks