GDP VÀ LẠM PHÁT VIỆT NAM ĐỘNG LỰC TĂNG TRƯỞNG VÀ ÁP LỰC GIÁ CẢ TRONG NỬA CUỐI NĂM 2026 - Webinar

3 min read

Tóm tắt

Webinar members-only (FA Capital) phân tích GDP và lạm phát Việt Nam nửa cuối 2026. Diễn giả trình bày tác động lan truyền từ xung đột Trung Đông - giá dầu tăng - lạm phát Mỹ phục hồi (CPI 4,2%) - nguy cơ Fed đảo chiều tăng lãi suất - áp lực tỷ giá và lãi suất Việt Nam. Dự phóng GDP quý 2/2026 đạt ~8,2% (thấp hơn kịch bản 10,5% của Bộ TC); lạm phát bình quân đang tiệm cận ngưỡng mục tiêu 4,5% với dư địa rất mong manh.

Outline / Ý chính

  • Bối cảnh bên ngoài: xung đột Trung Đông kéo dài, giá dầu ~91 USD/thùng, CPI Mỹ hồi phục lên 4,2%
  • Tác động dây chuyền: Fed có thể đảo chiều tăng lãi suất (xác suất 43% tăng lãi suất vào 31/12/2026 theo CME), risk-off toàn cầu - cổ phiếu, Bitcoin, vàng bị bán
  • Lạm phát Việt Nam: CPI YoY tháng 5 đạt 5,6%; bình quân 5T2026 là 4,31%; dự phóng tháng 6 bình quân ~4,46% - rất sát ngưỡng 4,5%
  • Nhóm tăng chủ đạo: giao thông, nhà ở - vật liệu xây dựng (do giá xăng dầu); thịt heo và thực phẩm có xu hướng tăng nhẹ
  • GDP: hai động lực chính là công nghiệp-xây dựng (37,65%) và dịch vụ (42%); IIP 5T2026 tăng 9,1%, tổng mức bán lẻ tăng 11,2% nhưng loại yếu tố giá chỉ còn 6,1%
  • Dự phóng GDP quý 2/2026: mô hình hồi quy FA Capital ước ~8,2% (kịch bản Bộ TC là 10,5%); mục tiêu 10% cả năm được đánh giá là rất khó
  • Tỷ giá: hiện được neo giữ bởi chênh lệch lãi suất VND-USD cao (chênh lệch ~4,96%); nhập siêu 6 tháng liên tiếp (~5 tỷ USD) là rủi ro; tỷ giá sẽ chịu áp lực khi lãi suất liên ngân hàng hạ nhiệt
  • Chính sách tiền tệ: tăng trưởng tín dụng ~5% gấp đôi huy động ~2%; NHNN tiếp tục bơm thanh khoản; lãi suất điều hành chưa tăng nhưng dư địa hạ đã cạn
  • Phân bổ tài sản khuyến nghị: ưu tiên tiền gửi kỳ hạn 6-9 tháng (lãi suất 8-9,1%); tích lũy cổ phiếu cơ bản dài hạn; vàng 10-15% danh mục; thận trọng bất động sản vay vốn

Khái niệm trích xuất

Backlinks