CÁCH QUẢN TRỊ DANH MỤC TỪ QUỸ ĐẦU TƯ & DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TheFundManager 01

2 min read

Tóm tắt

Tập đầu chương trình The Fund Manager phỏng vấn hai chuyên gia của Daichi Fund (DFVN): Giám đốc đầu tư Đặng Nguyễn Trường Tài và Investment Manager Vương Dương Đức. Nội dung gồm đánh giá vĩ mô Việt Nam Q1/2024 (GDP 5.7%, tiêu dùng yếu, xuất khẩu phục hồi chủ yếu từ FDI), phân tích triển vọng ngành ngân hàng (NIM, tăng trưởng tín dụng 15%, rủi ro trái phiếu doanh nghiệp và nợ cơ cấu), và chia sẻ phương pháp quản trị danh mục của quỹ (Fusion Approach FA+TA, sector allocation attribution, đầu tư định kỳ dài hạn).

Outline / Ý chính

  • Vĩ mô Q1/2024: GDP 5.7%, tiêu dùng +8%, đầu tư tư nhân thấp, xuất khẩu phục hồi chủ yếu từ khối FDI
  • Chính sách tiền tệ easing: lãi suất thấp, room tín dụng 15% giao từ đầu năm, thanh khoản tốt (~1 tỷ USD/ngày)
  • Thị trường sideway tích lũy - kỳ vọng trending lớn sau giai đoạn sideway từ đầu 2023
  • Chiến lược DFVN: top-down chọn ngành + bottom-up chọn cổ phiếu, ưu tiên bottom-up trong giai đoạn phân hóa
  • Phương pháp Fusion Approach: tích hợp FA + TA để phát hiện sớm cơ hội và rủi ro
  • Ngành ưu tiên: ngân hàng (easing), khu công nghiệp (đầu tư công), tiêu dùng (phục hồi trung hạn)
  • Rủi ro ngành ngân hàng: trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) tiềm ẩn nợ xấu, nợ cơ cấu (TT02), nợ nhóm 2
  • Backtest 2009-2024: đầu tư định kỳ 5 năm đạt ~9.9%/năm, biến động <1%, xác suất không lỗ 95%
  • Quản trị rủi ro danh mục: kiểm soát độ lệch chuẩn (tracking error) so với VN-Index, giới hạn overweight/underweight từng cổ phiếu và ngành
  • Q1/2024 quỹ DCAP đạt 15.6% so với VN-Index 13.6%; outperform nhờ overweight CNTT và materials, underweight BĐS

Khái niệm trích xuất

Backlinks