PHÂN TÍCH TOÀN DIỆN KẾT QUẢ KINH DOANH QUÝ 3 & DỰ PHÓNG THỊ TRƯỜNG QUÝ 4

3 min read

Tóm tắt

Video phân tích kết quả kinh doanh quý 3/2023 của toàn thị trường chứng khoán Việt Nam và dự phóng quý 4, trong bối cảnh Fed giữ nguyên lãi suất lần hai liên tiếp (5.25-5.5%). Lợi nhuận toàn thị trường tiếp tục xu hướng giảm từ đỉnh quý 1/2022, với ngành ngân hàng và bất động sản chiếm 60-70% vốn hóa đang chịu áp lực. NIM ngân hàng đã lập đáy ở mức ~3.1%, tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm từ 150% xuống 94%, và Vinhomes gần như đại diện toàn bộ lợi nhuận ngành BDS niêm yết. Dự phóng quý 4 sẽ tăng trưởng nhẹ so với cùng kỳ nhưng giảm mạnh so với quý 3 do chi phí hoạt động và dự phòng dồn vào cuối năm.

Outline / Ý chính

  • Bối cảnh vĩ mô: Fed giữ lãi suất 5.25-5.5% lần hai; thị trường dự báo hạ lãi suất đến tháng 6/2024; lợi suất TPCP Mỹ giảm sau họp FOMC
  • Hai cực chính sách tiền tệ toàn cầu: Mỹ/EU/Anh thắt chặt vs Trung Quốc/Nhật Bản nới lỏng; Việt Nam ở trung gian với lãi suất điều hành đã đạt đáy
  • Sức khỏe kinh tế Việt Nam: PMI và IIP tăng trưởng chậm; xuất khẩu và bán lẻ phục hồi nhưng yếu; GDP 2023 ước ~5% hoặc dưới 5%
  • Kết quả KQKD quý 3/2023 toàn thị trường: ~1000 DN (92% vốn hóa) đã báo cáo; lợi nhuận ~90-95 nghìn tỷ, giảm -4.2% yoy; đỉnh lợi nhuận là quý 1/2022 (~110 nghìn tỷ)
  • Phân tích ngành ngân hàng: lợi nhuận bị chi phối bởi thu nhập từ tỷ giá và trading TPCP; NIM đáy 3.1% (huy động 5.15% vs cho vay 8.3%); tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm từ 150% xuống 93.7%; nợ xấu nhóm 3-5 tổng thể đã chậm tăng là tín hiệu tích cực
  • Phân tích ngành bất động sản: Vinhomes chiếm gần như toàn bộ lợi nhuận ngành niêm yết; lợi nhuận VHM quý 4 ước ~10 nghìn tỷ tương đương quý 3
  • Dự phóng quý 4: lợi nhuận toàn thị trường tăng nhẹ so với cùng kỳ nhưng giảm mạnh so với quý 3; chu kỳ kinh doanh chưa phục hồi; cần thêm 2 quý để thấy tín hiệu rõ ràng hơn

Khái niệm trích xuất

Backlinks