LẠM PHÁT MỸ THẤP HƠN DỰ ĐOÁN VÀ HÀNH ĐỘNG CỦA FED - Đi theo dòng tiền 11-08-2023

2 min read

Tóm tắt

Phân tích CPI Mỹ tháng 7/2023: tổng thể tăng 3,2% YoY (thấp hơn dự báo 3,3%), CPI lõi vẫn 4,7% - gấp đôi mục tiêu 2% của Fed. CME FedWatch: 89% thị trường kỳ vọng Fed giữ nguyên lãi suất tại FOMC 20/9/2023. Giá dầu tăng tạo rủi ro lạm phát tái bùng từ Q4. Tỷ giá VND ổn định với biên độ tăng nhẹ ~1%. Vàng giảm nhẹ sau CPI (risk-on mode). Thảo luận vai trò vàng trong phòng thủ danh mục và chiến lược phân bổ tài sản.

Outline / Ý chính

  • CPI Mỹ tháng 7/2023: +3,2% YoY (dự báo 3,3%), +0,2% MoM - thấp hơn kỳ vọng bình quân nhưng tăng từ 3% tháng 6
  • CPI lõi tháng 7/2023: 4,7% YoY - gấp đôi mục tiêu 2% Fed, chưa đủ điều kiện để Fed hạ lãi suất
  • CME FedWatch trước FOMC 20/9/2023: 89% giữ nguyên, 11% tăng thêm 25 bps
  • Còn 40 ngày đến FOMC 20/9 - quá nhiều biến số, chưa thể kết luận; cần thêm CPI tháng 8
  • Giá dầu tăng + nền so sánh thấp Q4/2022 → nguy cơ lạm phát Việt Nam tăng từ tháng 10
  • NHNN: dư địa hạ lãi suất phụ thuộc biến số thị trường; ưu tiên linh hoạt, thích ứng kịp thời
  • Vàng giảm nhẹ sau CPI - bình thường trong bối cảnh risk-on; vàng là phòng thủ danh mục, không phải kênh sinh lời
  • Ví dụ quản trị danh mục Q4/2022: chuyển 70% sang thu nhập cố định khi thị trường hoảng loạn - thu lời lớn và ổn định

Khái niệm trích xuất

Backlinks