ĐIỀU TỆ NHẤT ĐÃ QUA? KÊNH ĐẦU TƯ CHO 6 THÁNG CUỐI 2023? Cập nhật kinh tế vĩ mô

3 min read

Tóm tắt

Tổng kết kinh tế vĩ mô nửa đầu 2023 và triển vọng 6 tháng cuối năm, với 3 diễn giả: host và hai chuyên gia (CEO WiGroup, chuyên gia vĩ mô). GDP nửa đầu 2023 chỉ đạt 3,72% - gần thấp nhất 13 năm, thấp hơn nhiều so với mục tiêu 6,5% của Chính phủ. Việt Nam chịu ‘suy thoái kép’ (global + domestic) do đòn bẩy doanh nghiệp cao và năng suất thấp. Báo cáo từ các ngân hàng đầu tư lớn (BlackRock, JP Morgan, Morgan Stanley) cho thấy suy thoái toàn cầu nhẹ hơn dự kiến, lạm phát còn dai dẳng nhưng dự báo GDP toàn cầu 2023 được điều chỉnh lên. Về kênh đầu tư H2/2023: chứng khoán và gửi ngân hàng được đánh giá hấp dẫn nhất; vàng SJC có rủi ro pháp lý lớn (chênh lệch 22% vs thế giới); bất động sản còn vướng pháp lý (Luật đất đai chờ đến 2024); tỷ giá ít tiềm năng đầu tư.

Outline / Ý chính

  • GDP nửa đầu 2023: 3,72% - gần thấp nhất 13 năm; công nghiệp chế biến chế tạo chỉ tăng 0,37%; mục tiêu cả năm 6,5% rất khó đạt, dự báo thực tế ~5%
  • Góc nhìn toàn cầu từ báo cáo ngân hàng đầu tư lớn: suy thoái Mỹ khả năng nhẹ (soft landing), không còn nguy cơ suy thoái toàn cầu; dự báo GDP Mỹ nâng từ 0,5% lên 1%, EU từ 0% lên 0,8%; lạm phát còn dai dẳng do địa chính trị và phi toàn cầu hóa sản xuất
  • Luận điểm lạm phát dai dẳng: địa chính trị + reshoring sản xuất làm chi phí nhân công không giảm được - lạm phát dài hạn
  • Thị trường CK toàn cầu tăng dù lãi suất cao: do năng suất từ AI/công nghệ (Nvidia đạt 1.000 tỷ USD vốn hóa); chứng khoán dẫn trước kinh tế thực
  • Suy thoái kép của Việt Nam: chịu cả suy thoái toàn cầu lẫn suy yếu nội tại vì đòn bẩy cao (tăng trưởng 7-8% GDP cần tín dụng tăng 15-20%/năm), năng suất lao động thấp
  • Lạm phát Việt Nam dự báo dưới 3% cả năm 2023: giá dầu, thực phẩm, giáo dục đều không tạo áp lực mạnh; tạo dư địa nới lỏng chính sách
  • Kênh đầu tư H2/2023: chứng khoán hấp dẫn nhất (VN-Index +12% từ đầu năm); tiết kiệm ngân hàng 6-6,5%; vàng SJC rủi ro pháp lý (chênh 22%); BĐS chờ pháp lý (Luật đất đai đến 2024); tỷ giá ít cơ hội
  • Tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn về 30% từ 1/10/2023 (từ 34%): ép ngân hàng đảo cơ cấu huy động, hạn chế khả năng tăng trưởng tín dụng

Khái niệm trích xuất

Backlinks