NỚI VAN TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP Sửa đổi thông tư 16

2 min read

Tóm tắt

Phân tích dự thảo sửa đổi Thông tư 16/2021 của NHNN về việc tổ chức tín dụng mua trái phiếu doanh nghiệp. Dự thảo nới lỏng hai điểm chính: (1) cho phép ngân hàng mua lại trái phiếu đã bán (bỏ hạn chế 1 năm) đến hết 2023; (2) cho phép ngân hàng mua TPDN mới phát hành với mục đích bổ sung vốn lưu động, kèm điều kiện hệ số nợ/vốn chủ sở hữu không vượt 5 lần và ngân hàng quản lý được dòng tiền. Đây là biện pháp khơi thông thanh khoản trong bối cảnh thị trường TPDN bất động sản đóng băng, các doanh nghiệp BDS đang gánh áp lực đáo hạn lớn năm 2023-2024.

Outline / Ý chính

  • Bối cảnh: Thông tư 16/2021 ra đời để siết dòng vốn ngân hàng chảy vào BDS qua kênh TPDN (phản ứng sau Evergrande)
  • Tác động TT16: tỷ lệ nắm giữ TPDN của ngân hàng giảm mạnh, giá trị TPDN phát hành giảm 81% năm 2022
  • Áp lực hiện tại: doanh nghiệp BDS thiếu thanh khoản, áp lực đáo hạn hàng trăm nghìn tỷ đồng năm 2023-2024
  • Loạt biện pháp tháo gỡ: Thông tư 26, Nghị định 08, Nghị quyết 33, hạ lãi suất điều hành
  • Dự thảo TT16 sửa đổi: (1) cho mua lại TPDN chưa niêm yết đến 31/12/2023; (2) cho mua TPDN mới bổ sung vốn lưu động với điều kiện nợ/vốn chủ ⇐ 5x và quản lý dòng tiền
  • Đánh giá: chỉ nới có chọn lọc cho doanh nghiệp tốt, không cứu toàn bộ thị trường; tiềm ẩn rủi ro tăng nợ xấu ngân hàng

Khái niệm trích xuất

Backlinks