GỬI TIẾT KIỆM THÀNH MUA TRÁI PHIẾU? Giải thích rõ Bảo lãnh thanh toán với Bảo lãnh phát hành

3 min read

Tóm tắt

Video phân biệt 3 sản phẩm tài chính tại ngân hàng: tiền gửi tiết kiệm, chứng chỉ tiền gửi, và trái phiếu doanh nghiệp - vốn hay bị nhầm lẫn do mis-selling tại quầy ngân hàng. Trọng tâm là phân biệt bảo lãnh thanh toán (nghiệp vụ ngân hàng, cam kết trả thay khi doanh nghiệp vỡ nợ, cực kỳ hiếm) với bảo lãnh phát hành (nghiệp vụ CTCK, chỉ đảm bảo phát hành thành công, không liên quan thanh toán). Trái phiếu 3-0 (không tài sản đảm bảo, không bảo lãnh thanh toán, không xếp hạng tín nhiệm) là sản phẩm rủi ro cao nhưng đã bị chào bán sai đối tượng.

Outline / Ý chính

  • Thực trạng: nhiều người dân mua trái phiếu doanh nghiệp tại ngân hàng nhưng tưởng đang gửi tiết kiệm - do nhân viên dùng thuật ngữ mập mờ như ‘tiết kiệm trái phiếu’, ‘tiết kiệm linh hoạt’
  • Phân biệt 3 sản phẩm: (1) tiền gửi tiết kiệm có kỳ hạn - ngân hàng phát hành, kỳ hạn tối đa 36 tháng, rút trước hạn được; (2) chứng chỉ tiền gửi - ngân hàng phát hành, kỳ hạn đến 84 tháng, không tái tục, mệnh giá cố định; (3) trái phiếu doanh nghiệp - doanh nghiệp phát hành, kỳ hạn 3-10 năm, mệnh giá 100 triệu theo NĐ65
  • Bảo lãnh thanh toán: ngân hàng bảo lãnh - nếu doanh nghiệp không trả được nợ, ngân hàng đứng ra thanh toán một phần hoặc toàn bộ. Là hình thức cấp tín dụng nên cực kỳ hiếm (>90% trái phiếu không có). Room tín dụng hạn hẹp nên ngân hàng không muốn bảo lãnh thanh toán
  • Bảo lãnh phát hành (underwriting): CTCK bảo lãnh - đảm bảo đợt phát hành thành công (bán hết trái phiếu), KHÔNG có nghĩa vụ thanh toán trái phiếu khi doanh nghiệp vỡ nợ. Theo Luật CK 2019 chỉ CTCK thực hiện (Luật CK 2006 ngân hàng cũng có thể)
  • Môi giới chứng khoán: CTCK làm trung gian mua-bán trái phiếu giữa doanh nghiệp và nhà đầu tư chuyên nghiệp - không có nghĩa vụ thanh toán
  • Trái phiếu riêng lẻ chỉ được phép bán cho nhà đầu tư CK chuyên nghiệp (≥2 tỷ trong tài khoản CK, duy trì 180 ngày, hiệu lực 90 ngày); trái phiếu 3-0 = không tài sản đảm bảo + không bảo lãnh thanh toán + không xếp hạng tín nhiệm
  • Cấu trúc thị trường: mục tiêu Chính phủ (QĐ368) đến 2025 đưa trái phiếu DN lên 25% GDP; hiện tại ~15% (riêng lẻ); các nước châu Á mới nổi đạt 30-40% GDP

Khái niệm trích xuất

Backlinks