NÂNG HẠNG LÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN MỚI NỔI Khi nào? Việt Nam còn thiếu tiêu chí gì?

3 min read

Tóm tắt

Tọa đàm giữa hai chuyên gia về lộ trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam từ cận biên lên mới nổi theo tiêu chí MSCI và FTSE. Video phân tích 5 yếu tố xếp hạng chung và 9 tiêu chí định tính Việt Nam chưa đạt tính đến đầu 2022, tập trung vào ba rào cản lớn: tỷ lệ sở hữu nước ngoài (FOL), thị trường ngoại hối, và hệ thống thanh toán bù trừ. Chuyên gia nhận định mục tiêu 2025 là khó khăn và thị trường cần cải thiện thực chất, không chỉ hình thức.

Outline / Ý chính

  • Ba cấp độ thị trường chứng khoán thế giới: cận biên (Frontier) - mới nổi (Emerging) - phát triển (Developed); Việt Nam đang ở cận biên
  • Ba tổ chức xếp hạng uy tín: MSCI (Morgan Stanley Capital International), FTSE (London), S&P Dow Jones; MSCI là mục tiêu chính cho Việt Nam
  • MSCI có 70 thị trường: 24 cận biên, 23 mới nổi, 23 phát triển; 5 yếu tố xếp hạng chung: quy mô, tỷ lệ sở hữu ngoại, tự do ngoại hối, phương thức thanh toán, giao dịch bán khống
  • MSCI có 15 tiêu chí chia 3 nhóm: kinh tế (bỏ qua khi lên từ cận biên), quy mô-thanh khoản (4 tiêu chí định lượng - VN đã đạt 3/4), tiếp cận thị trường (5 tiêu chí định tính - vướng nhiều)
  • 9 điểm chưa đạt (đánh giá MSCI tháng 6/2021): tỷ lệ sở hữu nước ngoài/room, quyền bình đẳng NĐT ngoại, dễ dàng luân chuyển vốn-ngoại hối, đăng ký NĐT-thiết lập tài khoản, công bố thông tin tiếng Anh, hệ thống lưu ký-thanh toán (pre-funding/overdraft), khả năng chuyển nhượng một số giao dịch đặc thù
  • Ba rào cản lớn nhất: (1) FOL/room ngoại - nhiều ngành vẫn hạn chế; (2) thị trường ngoại hối - giao dịch phải đăng ký với nhà nước; (3) hệ thống thanh toán - phải nộp 100% vốn trước
  • Quy trình đánh giá MSCI: khảo sát nhà đầu tư nước ngoài hoạt động tại VN - câu trả lời của quỹ lớn có trọng lượng rất lớn; tiêu chí + quy trình đều quan trọng
  • Mục tiêu 2025 được đặt ra nhưng chuyên gia đánh giá khó khả thi; cần cải thiện thực chất về quản trị công ty, minh bạch BCTC

Khái niệm trích xuất

Backlinks