Mua CỔ PHIẾU QUỸ để phát hành ESOP của CTD, GEX Hiểu giao dịch và ảnh hưởng

3 min read

Tóm tắt

Phân tích giao dịch Coteccons (CTD) dự định chi khoảng 340-345 tỷ đồng mua 4,6-4,9 triệu cổ phiếu quỹ để phát hành ESOP cho cán bộ nhân viên, và trường hợp tương tự ở Gelex (GEX). Video giải thích bản chất cổ phiếu quỹ, cách cấu trúc giao dịch mua cổ phiếu quỹ + phát hành ESOP giúp doanh nghiệp và nhân viên tránh một phần thuế thu nhập cá nhân và chi phí lương, đồng thời tạo tác động tâm lý đẩy giá cổ phiếu tăng.

Outline / Ý chính

  • Giới thiệu chương trình mới ‘Đọc hiểu báo cáo tài chính’ (miễn phí, tối thứ Tư 16/12) và chương trình Phân tích tài chính kinh doanh toàn cầu khai giảng 28/12/2020
  • CTD dự định chi khoảng 340 tỷ đồng mua 4,9 triệu cổ phiếu quỹ để phát hành ESOP
  • Đọc báo cáo tài chính hợp nhất CTD tại 30/9/2020: 362 tỷ tiền và tương đương tiền, gần 3.200 tỷ tiền gửi có kỳ hạn, tổng tài sản 8.509 tỷ, vốn cổ phần 792 tỷ, cổ phiếu quỹ âm 443 tỷ
  • Giải thích bản chất cổ phiếu quỹ (treasury stock): doanh nghiệp dùng tiền mua lại cổ phiếu đang lưu hành, làm giảm lượng cổ phiếu lưu hành và vốn chủ sở hữu
  • Cơ chế mua cổ phiếu quỹ để phát hành ESOP: CTD ước tính mua ~4,6 triệu cổ phiếu với giá đóng cửa 70.000 đồng (~345 tỷ), sau đó bán lại cho nhân viên theo giá mệnh giá 10.000 đồng/cổ phiếu
  • So sánh trường hợp Gelex (GEX): cũng mua cổ phiếu quỹ để phát hành cho cán bộ nhân viên theo cơ chế tương tự
  • Phân tích lợi ích của cấu trúc giao dịch: (1) nhân viên tránh một phần thuế TNCN 5% theo Thông tư 111 vì phần chênh lệch giá không bị coi là thu nhập chịu thuế như tiền thưởng mặt; (2) công ty tránh ghi nhận chi phí lương vào báo cáo kết quả kinh doanh, giúp lợi nhuận không bị giảm
  • Tác động giá cổ phiếu: thông tin mua cổ phiếu quỹ tạo tâm lý tích cực, CTD có phiên tăng trần trong 5 phiên gần nhất, hỗ trợ giá cho các lần phát hành cổ phiếu sau
  • Đọc báo cáo kết quả kinh doanh 9 tháng CTD: doanh thu ~10.000 tỷ, lợi nhuận trước thuế ~470 tỷ, lợi nhuận sau thuế ~369 tỷ; nếu trừ 345 tỷ thưởng tiền mặt quy đổi thì lợi nhuận thực chỉ còn khoảng 20 tỷ
  • Lưu ý về minh bạch thông tin: CTD trong 2 quý gần nhất không công bố hợp đồng xây dựng mới ký, đặt câu hỏi về tính minh bạch công bố thông tin của doanh nghiệp niêm yết
  • Câu hỏi tương tác: trong 10 phiên tới giá CTD có biến động +-5% hay không

Khái niệm trích xuất

Backlinks