Tác động trễ của khủng hoảng lên lợi nhuận doanh nghiệp

2 min read

Key takeaway

Lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết thường phản ánh khó khăn kinh tế với độ trễ 1-2 quý so với thực tế, đặc biệt ngân hàng có thể hoãn ghi nhận nợ xấu nhiều quý.

WHAT

Tác động trễ là hiện tượng kết quả kinh doanh chính thức công bố chưa phản ánh hết khó khăn đang diễn ra, do các cơ chế kế toán (hoãn trích lập dự phòng), chu kỳ thu tiền, và độ trễ truyền dẫn kinh tế vĩ mô.

WHY/HOW

Trong khủng hoảng (dịch bệnh, suy thoái), doanh nghiệp dịch vụ mất doanh thu ngay nhưng chi phí cố định vẫn còn. Ngân hàng có thể hoãn ghi nợ xấu nhờ tái cơ cấu nợ được phép bởi NHNN. Khi các cơ chế này hết hạn hoặc khó khăn tích lũy đủ lớn, Q3-Q4 mới lộ ra. Nhà đầu tư cần dự báo trước 1-2 quý thay vì nhìn kết quả hiện tại.

Notes

  • 2021-06
    • Dự báo Q3/2021 sẽ khó hơn Q2 do: tác động trễ COVID-19 lên thu nhập dân cư, doanh nghiệp dịch vụ gần như đóng cửa, ngân hàng đang tích lũy rủi ro nợ xấu tương lai

Backlinks