Key takeaway
Thị trường tiền tệ Việt Nam gồm 2 cấp: thị trường 2 (liên ngân hàng - NHNN điều tiết qua lãi suất điều hành) và thị trường 1 (dân cư/doanh nghiệp - NHTM trực tiếp giao dịch).
WHAT
Trong mô hình ngân hàng 2 cấp: Thị trường 2 (interbank market) là nơi các NHTM giao dịch vốn với nhau và với NHNN; lãi suất liên ngân hàng phản ánh thanh khoản hệ thống, NHNN can thiệp qua OMO, tín phiếu, tái cấp vốn, tái chiết khấu. Thị trường 1 là nơi NHTM huy động tiền gửi từ và cho vay tới dân cư, doanh nghiệp; lãi suất được xác định bởi cung cầu nhưng bị ảnh hưởng bởi thị trường 2.
WHY/HOW
Sự phân tách 2 cấp cho phép NHNN điều tiết gián tiếp: tác động vào giá vốn của NHTM ở thị trường 2, từ đó NHTM tự điều chỉnh lãi suất thị trường 1. Khi thị trường liên ngân hàng căng thẳng (lãi suất vọt cao), NHNN bơm thanh khoản qua OMO; khi dư thừa tiền, NHNN hút bằng tín phiếu.
Related
Notes
- 2022-09
- Lãi suất liên ngân hàng không kỳ hạn (thị trường 2) chạm 7% trước khi NHNN tăng lãi suất điều hành
- Sau quyết định +100 bps, lãi suất liên ngân hàng hạ nhiệt một phần