Tỷ giá kỳ hạn

2 min read

Key takeaway

Tỷ giá kỳ hạn được xác định bởi tỷ giá giao ngay cộng với điểm swap (dương hoặc âm tùy chênh lệch lãi suất hai đồng tiền); khi swap âm, tỷ giá kỳ hạn thấp hơn giao ngay - tạo cơ hội bảo hiểm rẻ cho nhà nhập khẩu.

WHAT

Tỷ giá kỳ hạn là mức tỷ giá cam kết hôm nay cho giao dịch thực hiện ở thời điểm tương lai. Công thức: Tỷ giá kỳ hạn = Tỷ giá giao ngay + Điểm swap. Điểm swap phụ thuộc vào chênh lệch lãi suất giữa hai đồng tiền và kỳ hạn giao dịch.

WHY/HOW

Khi lãi suất đồng nội tệ thấp hơn ngoại tệ (swap âm), tỷ giá kỳ hạn thấp hơn tỷ giá giao ngay. Nhà nhập khẩu có thể mua ngoại tệ kỳ hạn với giá thấp hơn giá thị trường hiện tại, bảo đảm chi phí đầu vào. Giao dịch chỉ diễn ra OTC (thị trường phi tập trung) ở Việt Nam, không có hợp đồng tương lai chuẩn hóa.

Notes

  • 2023-06

    • Swap âm khiến tỷ giá kỳ hạn 1-3 tháng thấp hơn giao ngay khoảng 10-12 điểm; nhà nhập khẩu được tư vấn mua kỳ hạn của NHNN để khóa tỷ giá thấp hơn thị trường

  • 2021-01

    • Chi phí forward EUR/USD và USD/JPY đầu 2021 rất thấp (~0,6%/6 tháng) do chênh lệch lãi suất Mỹ-châu Âu và Mỹ-Nhật gần bằng 0 - thời điểm lý tưởng để doanh nghiệp hedge
    • Nhà nhập khẩu từ Nhật hoặc có khoản vay JPY nên mua forward JPY tại vùng USD/JPY 104-105
    • Doanh nghiệp xuất khẩu thu ngoại tệ có thể dùng swap (bán forward) để tối ưu doanh thu khi kỳ vọng tỷ giá tăng

Backlinks