Key takeaway
Bộ đôi lạm phát dai dẳng và suy yếu kinh tế là rủi ro kinh tế top 10 ngắn hạn; nhu cầu nội địa Mỹ-EU yếu ảnh hưởng xuất khẩu các nước đang phát triển, trong khi lãi suất USD cao đẩy nguy cơ phá sản doanh nghiệp vừa nhỏ.
WHAT
Rủi ro kinh tế toàn cầu ngắn hạn gồm hai thành phần chính:
- Lạm phát dai dẳng - chưa được kiểm soát hoàn toàn, khiến lãi suất duy trì mức cao
- Suy yếu/suy thoái kinh tế - tăng trưởng không rõ ràng do cầu tiêu dùng các thị trường lớn chưa ổn định
Hai rủi ro này tạo ra áp lực kép lên cả phía cung và phía cầu của nền kinh tế.
WHY/HOW
Cơ chế lan truyền rủi ro:
- Lạm phát cao → Fed giữ lãi suất cao → chi phí vốn tăng → doanh nghiệp vừa và nhỏ khó tiếp cận tín dụng
- Nhu cầu Mỹ/EU suy yếu → xuất khẩu các nước đang phát triển (như Việt Nam) giảm → GDP tăng trưởng dưới mục tiêu
- Doanh nghiệp vay USD khi lãi suất thấp → lãi suất USD tăng + tỷ giá USD tăng → gánh nặng nợ nhân đôi → nguy cơ phá sản
- PMI toàn cầu đi xuống là tín hiệu sớm của suy yếu kinh tế
Related
Notes
- 2024-01
- Lạm phát (#7) và suy yếu kinh tế (#9) trong top 10 rủi ro ngắn hạn WEF 2024, điểm trung bình 4.1/7
- Thị trường kỳ vọng 6 đợt hạ lãi suất Fed trong 2024 - tác giả cho là quá lạc quan do CPI tháng 12/2023 chưa giảm đủ
- PMI các nước đều có xu hướng đi xuống
- Doanh nghiệp Việt Nam vay USD lãi suất thấp trước đây (0-2%) nay chịu lãi suất cao + rủi ro tỷ giá ~2% = tổng chi phí tăng mạnh so với trước
- Mục tiêu GDP 6% của Việt Nam bị thách thức bởi cầu xuất khẩu yếu