Key takeaway
Giá trị của một token trong nền kinh tế số được xác định qua công thức MV=PQ: giá token = (market size x market share) / (token supply x token velocity). Token càng được sử dụng nhiều (velocity cao) hoặc cung bị giới hạn thì giá trị càng cao.
WHAT
Phương trình số lượng tiền MV=PQ (M = cung tiền, V = tốc độ vòng quay, P = mức giá, Q = sản lượng hàng hóa/dịch vụ) được áp dụng vào định giá token crypto. Giá trị 1 token = (dung lượng thị trường x thị phần token) / (tổng token phát hành x tốc độ vòng quay token).
WHY/HOW
Lý thuyết số lượng tiền tệ được phát triển từ thế kỷ 14, phổ biến bởi Milton Friedman. Khác với tài sản truyền thống (định giá theo DCF hoặc P/E), một số token đóng vai trò phương tiện lưu thông nên giá trị phụ thuộc vào số người dùng và tần suất sử dụng. Token velocity thấp (người dùng giữ, không giao dịch) làm tăng giá token; velocity cao làm giảm giá.
Related
Notes
-
2021-10
- Năm 2021 phương pháp MV=PQ được tài liệu năm 2018 của Big 4 kiểm toán đề xuất để định giá security token và utility token; từ 2018 đến 2021 có nhiều bổ sung do DeFi phát triển nhanh
-
2021-05
- Chuyên gia ngân hàng VN dùng MV=PQ giải thích tại sao bơm tiền 2021 chưa chắc gây lạm phát khi vòng quay tiền còn chậm