Nhà đầu tư phòng thủ

2 min read

Key takeaway

Graham phân nhà đầu tư thành chủ động (tấn công) và phòng thủ (bị động): nhà đầu tư phòng thủ không cần đầu tư nhiều thời gian/công sức nhưng chấp nhận lợi nhuận trung bình - chiến lược phù hợp là danh mục đa dạng cổ phiếu và trái phiếu.

WHAT

Nhà đầu tư phòng thủ (defensive/passive investor) theo Benjamin Graham là người không có đủ thời gian, chuyên môn hoặc mong muốn để nghiên cứu sâu về đầu tư. Đặc trưng:

  • Không dành nhiều thời gian và công sức cho việc lựa chọn cổ phiếu
  • Chấp nhận mức lợi nhuận trung bình của thị trường
  • Đầu tư vào danh mục đa dạng gồm cả cổ phiếu và trái phiếu

Đối lập là nhà đầu tư chủ động (enterprising/aggressive investor): dành nhiều công sức tìm kiếm cổ phiếu undervalue, kỳ vọng lợi nhuận vượt trội.

WHY/HOW

Graham đưa ra quan điểm ngược với trực giác thông thường: không phải rủi ro cao = lợi nhuận cao, mà là công sức cao = lợi nhuận cao. Người bỏ thêm công sức mà không đủ năng lực chuyên môn thường đạt kết quả kém hơn cả mức trung bình.

Chiến lược cho nhà đầu tư phòng thủ:

  • Đầu tư vào danh mục đa dạng (cổ phiếu + trái phiếu)
  • Không cố gắng timing thị trường hay chọn cổ phiếu individual
  • Bao phủ toàn thị trường để thu lợi từ khu vực hoạt động tốt mà không cần dự đoán trước
  • Hiện đại: tương đương chiến lược đầu tư quỹ chỉ số (index fund)

Notes

  • 2023-02
    • Graham: công sức = lợi nhuận (không phải rủi ro = lợi nhuận) - người bỏ thêm công sức không đủ năng lực thường đạt kết quả kém hơn trung bình
    • Nhà đầu tư phòng thủ nên đầu tư danh mục cổ phiếu + trái phiếu để bao phủ thị trường, tránh dự đoán khu vực nào tốt
    • Hầu hết người cố gắng làm tốt hơn mức trung bình (mà không đủ năng lực) đều đạt kết quả kém hơn nhà đầu tư thụ động

Backlinks