Liên thông thị trường chứng khoán quốc tế

3 min read

Key takeaway

Thị trường chứng khoán các nước - kể cả thị trường mới nổi như Việt Nam - thường biến động cùng chiều với thị trường Mỹ dù không có cùng nguyên nhân trực tiếp.

WHAT

Khi chỉ số Mỹ (S&P 500, Dow Jones) tăng mạnh, các thị trường khác thường phục hồi theo - được gọi là ‘tương quan thị trường toàn cầu’. Ngược lại khi Mỹ giảm mạnh (risk-off), dòng tiền rút khỏi tài sản rủi ro toàn cầu kể cả emerging markets.

WHY/HOW

Cơ chế: (1) Tâm lý risk-on/risk-off lan truyền qua nhà đầu tư ngoại và quỹ toàn cầu. (2) Dữ liệu kinh tế Mỹ ảnh hưởng kỳ vọng tăng trưởng toàn cầu. (3) USD mạnh/yếu tác động tỷ giá và dòng vốn vào emerging markets. VN-Index không nằm ngoài quy luật này dù nền kinh tế Việt Nam có yếu tố nội địa riêng. Liên thông không chỉ với Mỹ mà cả trong khu vực: khi một thị trường lớn cùng khu vực biến động cực đoan (KOSPI giảm gần 9% kích hoạt ngắt mạch), tâm lý risk-off lan sang các thị trường lân cận cùng chịu ảnh hưởng từ yếu tố vĩ mô chung (giá dầu tăng do địa chính trị, USD mạnh, kỳ vọng Fed), khiến nhà đầu tư nơi khác cũng bán ra dù nội tại doanh nghiệp trong nước không đổi.

Notes

  • 2026-07

    • Phiên 13/7/2026, các chỉ số chứng khoán châu Á đồng loạt giảm: Nikkei 225 (Nhật) -1,92%, Shanghai Composite (Trung Quốc) -2,06%, KOSPI (Hàn Quốc) -8,95% (kích hoạt ngắt mạch), riêng Hang Seng gần như đi ngang (+0,04%)
    • VN-Index giảm 1,52% (-27,8 điểm, về 1800 điểm), mức giảm được xem là đã chặn đà tốt hơn nhiều so với kịch bản có thể giảm trên 40 điểm nếu chịu tác động lan tỏa đầy đủ từ tâm lý risk-off khu vực
    • Nguyên nhân chung: xung đột Trung Đông đẩy giá dầu tăng, DXY tăng lên mốc 100-101 do kỳ vọng Fed tăng lãi suất tháng 9, giá vàng giảm về vùng 4000-4060 USD (từ đỉnh 4120)

  • 2020-10

    • Tháng 10/2020: Dow Jones, S&P 500 tăng nhờ kỳ vọng stimulus Mỹ; VN-Index cũng tăng theo dù không nhận trực tiếp gói cứu trợ đó - minh chứng liên thông tâm lý

Backlinks