Kịch bản lạm phát

2 min read

Key takeaway

Phân tích lạm phát theo kịch bản dùng một biến neo chủ chốt (thường là giá dầu) để suy ra dải dự báo CPI, giúp nhà đầu tư chuẩn bị cho nhiều tình huống thay vì chỉ một con số điểm.

WHAT

Phân tích kịch bản lạm phát là phương pháp dự báo CPI bằng cách đặt ra 2-3 giả định về biến số ngoại sinh chủ đạo (thường là giá dầu hoặc tỷ giá), sau đó tính toán mức CPI tương ứng theo cơ chế truyền dẫn đã xác định. Kết quả là một dải kịch bản thay vì con số dự báo điểm duy nhất.

WHY/HOW

Lạm phát chịu tác động lớn từ biến số khó kiểm soát như giá dầu thế giới hay tỷ giá - đây là nguồn bất định chính. Phân tích kịch bản giúp định lượng rủi ro hai chiều: kịch bản cơ sở cho quyết định đầu tư thông thường, kịch bản xấu/tốt để stress-test danh mục. Nhà đầu tư cần theo dõi biến neo (giá dầu Brent bình quân năm) để cập nhật xác suất từng kịch bản theo thời gian thực.

Notes

  • 2022-06
    • VDSC kịch bản cơ sở: dầu duy trì 120 USD/thùng, bình quân năm 113 USD, CPI cả năm 4,5%; giao thông đóng góp 2 điểm phần trăm vào CPI
    • Kịch bản xấu: dầu lên 150 USD (chỉ xảy ra 1 lần trong lịch sử - tháng 6/2008), bình quân năm ~120 USD (+70% YoY), CPI ~5%

Backlinks