Kịch bản tăng trưởng GDP

6 min read

Key takeaway

Chính phủ thường xây dựng nhiều kịch bản GDP (cơ sở và cao) để tham mưu chính sách linh hoạt, trong đó kịch bản cao đòi hỏi nỗ lực vượt bậc từ tất cả các bên.

WHAT

Kịch bản tăng trưởng GDP là phương pháp lập kế hoạch kinh tế vĩ mô, trong đó cơ quan hoạch định chính sách xây dựng nhiều phương án tăng trưởng dựa trên các giả định khác nhau về điều kiện trong và ngoài nước. Thường có ít nhất hai kịch bản:

  • Kịch bản cơ sở: bám sát mục tiêu Quốc hội/Chính phủ đề ra, khả thi trong điều kiện bình thường.
  • Kịch bản cao (tích cực): đòi hỏi chính sách quyết liệt hơn, điều kiện thuận lợi hơn.

WHY/HOW

Xây dựng kịch bản giúp chính phủ chuẩn bị phản ứng chính sách cho từng tình huống, tránh bị động. Kịch bản cao thường được dùng để tạo động lực phấn đấu và thu hút đầu tư. Kết quả thực tế phụ thuộc nhiều vào yếu tố nội tại (giải ngân đầu tư công, sản xuất công nghiệp, xuất khẩu) và bên ngoài (kinh tế toàn cầu, lãi suất quốc tế).

Notes

  • 2024-07

    • Bộ Kế hoạch và Đầu tư tham mưu chính phủ kịch bản GDP cả năm 2024: cơ sở 6-6,5% (mục tiêu Nghị quyết 01), kịch bản cao 7%
    • Q2/2024 được đánh giá là tăng trưởng đột phá, tạo nền tảng tốt cho cả năm
    • Mục tiêu Nghị quyết 01: ưu tiên thúc đẩy tăng trưởng trên nền tảng duy trì ổn định kinh tế vĩ mô

  • 2024-04

    • Q1/2024: GDP 5,66% - thấp hơn kỳ vọng 6%; chuyên gia đánh giá là kịch bản cơ sở (màu vàng) với Q2 có thể lệch sang màu đỏ do bán lẻ chậm
    • Dự báo GDP cả năm 2024: WorldBank ~5,7-5,8%, kịch bản tích cực của chuyên gia là 6% (mục tiêu Chính phủ 6-6,5%); Q1 thường là quý tăng trưởng thấp nhất trong năm do Tết Nguyên Đán
    • Bộ KH&ĐT đề xuất KB1: GDP cả năm 6% (Q2=5,8%, Q3=6,22%, Q4=6,28%); KB2: GDP cả năm 6,5% (Q2=6,32%, Q3=6,79%, Q4=7,08%)
    • Bộ kiến nghị chọn kịch bản 2 kèm chính sách hỗ trợ tài khóa - tiền tệ mới; Q1/2024 phục hồi từ đáy nhưng đang chậm lại: tổng cầu yếu, bán lẻ giảm

  • 2023-11

    • Q1/2023: GDP 3,28% - thấp điểm lịch sử (thấp hơn cả năm Covid 2020-2021); Q2: 4,05%; Q3: 5,33%; 9 tháng bình quân: 4,24%
    • Mục tiêu cả năm 2023: tối thiểu 5% (cần Q4 tăng tối thiểu 7%); mục tiêu GDP 2024 Quốc hội: 6-6,5%
    • PMI tháng 10/2023: 49,7 điểm (dưới 50 - tín hiệu chưa tích cực, cần cải thiện Q4)
    • Tốc độ GDP tăng dần theo quý là tín hiệu đà hồi phục; khi GDP tăng 5-6%, lợi nhuận doanh nghiệp có thể tăng 20-25%, P/E thị trường tự nhiên “rẻ đi”

  • 2023-10

    • GDP Q3/2023 Việt Nam tăng 5,33% so với Q3/2022
    • Để đạt kịch bản cao nhất 6% cả năm 2023, Q4 cần tăng trưởng mạnh mẽ hơn
    • Áp lực chính sách Q4: đẩy mạnh đầu tư công, giải quyết thủ tục hành chính, hỗ trợ doanh nghiệp
    • Tiêu dùng bán lẻ và tiêu dùng trong nước chưa đạt kỳ vọng dù có chính sách thuế hỗ trợ từ Q3

  • 2023-09

    • GDP Q3/2023 tăng 5,33% so với cùng kỳ, thấp hơn dự kiến và chỉ cao hơn mức tăng của cùng quý các năm 2020-2021 trong giai đoạn 2011-2023
    • Tổng cục Thống kê: xu hướng tăng trưởng đang tích cực hơn nhưng áp lực Q4/2023 rất lớn để đạt mục tiêu 6,5% cả năm
    • Nguyên nhân tăng trưởng thấp: tổng cầu thế giới suy giảm, hầu hết nền kinh tế toàn cầu tăng trưởng thấp hơn kỳ vọng
    • GDP Q3/2023 (công bố 29/9/2023): OECD dự báo 6,3%; ADB 4,6%; IMF 4,7%; Economist 3%; khảo sát cộng đồng Cố vấn Tài chính VN: 61% chọn 5-6%; FA Capital dự phóng ~5,2%
    • Khoảng phân kỳ dự báo quá rộng (3-6,3%) phản ánh bất định cao; nhà đầu tư cần chuẩn bị kịch bản hành động cho từng ngưỡng thay vì chờ kết quả rồi mới phản ứng

  • 2023-08

    • Diễn đàn Cố vấn Tài chính VN (8/8/2023): 3 kịch bản GDP năm 2023 do Viện NCKT Trung ương xây dựng - KB1: GDP 5,34%/lạm phát 3,43%; KB2: GDP 5,72%/lạm phát 3,87%; KB3: GDP 6,46%/lạm phát 4,39%
    • Không kịch bản nào đạt mục tiêu 6,5% của Chính phủ; chuyên gia và khán giả thiên về KB2 (trung tính) hoặc KB1
    • Kịch bản dựa trên giả định kinh tế lượng với biến đầu vào: tăng trưởng M2, tốc độ giải ngân tín dụng, lãi suất điều hành
    • Để đạt KB3 (6,46%), cung tiền M2 cần tăng ~12% nhưng thực tế chỉ ~3% - khoảng cách rất lớn
    • Dominic Scriven (Dragon Capital, 08/8/2023): kỳ vọng phục hồi kinh tế nhanh cuối 2023 là ‘quá lạc quan’ - toàn bộ nền kinh tế lớn (Mỹ, EU, Trung Quốc, Nhật, Hàn, Đông Nam Á) đều khó khăn
    • Chứng khoán Việt Nam tăng mạnh H1/2023 phản chiếu kỳ vọng kinh tế phục hồi 6 tháng tiếp theo; dữ liệu thực tế (PMI toàn cầu, IIP, tiêu dùng) chưa xác nhận
    • CEO Thế Giới Di Động nhận định ‘quá lạc quan’ nếu kỳ vọng bán lẻ phục hồi mạnh Q4/2023
    • Q1/2023: GDP 3,28% (thấp điểm lịch sử); dự báo Q3 ~5%; mục tiêu 6,5% cả năm 2023 rất khó đạt

Backlinks