Hệ thống KRX

3 min read

Key takeaway

KRX là hệ thống công nghệ giao dịch chứng khoán thế hệ mới do Hàn Quốc cung cấp, kỳ vọng nâng công suất và cho phép sản phẩm mới (T+0), nhưng việc triển khai chậm tiến và tác động thực tế lên thanh khoản phụ thuộc nhiều vào yếu tố vĩ mô và nhu cầu nhà đầu tư, không chỉ là hạ tầng công nghệ.

WHAT

KRX (Korea Exchange) là hệ thống giao dịch chứng khoán mới được HoSE ký hợp đồng triển khai với sàn giao dịch Hàn Quốc. Mục tiêu: thay thế hệ thống cũ, nâng công suất xử lý lệnh (lên ~2 tỷ cổ/phiên), cho phép triển khai các sản phẩm mới như giao dịch T+0, bán khống. Đã được áp dụng tại Lào, Campuchia từ nhiều năm trước.

WHY/HOW

KRX không đơn thuần là nâng cấp kỹ thuật - để có tác động thực tế, cần: (1) đồng bộ toàn bộ công ty chứng khoán; (2) hoàn tất nghiệm thu; (3) nhu cầu thực từ nhà đầu tư. Thanh khoản thị trường tăng hay không còn phụ thuộc vào sức hấp dẫn của doanh nghiệp niêm yết và môi trường vĩ mô. Thị trường thường kỳ vọng trước → giá có thể tăng khi tin tốt, nhưng giảm nếu kỳ vọng không được đáp ứng sau khi triển khai.

Notes

  • 2024-05

    • Tháng 5/2024 KRX tiếp tục bị trì hoãn do chưa hoàn tất nghiệm thu và đồng bộ giữa các công ty chứng khoán
    • Kỳ vọng thị trường gắn KRX với: tăng thanh khoản, sản phẩm T+0, nâng hạng thị trường
    • Chuyên gia khuyến nghị đa dạng danh mục, không dồn quá nhiều vào nhóm cổ phiếu hưởng lợi KRX

  • 2024-04

    • UBCKNN xác nhận chưa đủ cơ sở chấp thuận HOSE triển khai KRX chính thức ngày 1/5/2024 - bị hoãn
    • Thị trường biết thông tin từ đầu phiên sáng 26/4 nhưng cổ phiếu chứng khoán chưa phản ánh mạnh - đã kỳ vọng hơn 1 năm
    • Khả năng Go Live chuyển sang tháng 6-7/2024; nếu không có thông tin sốc mới thì tác động hạn chế
    • KRX chính thức vận hành từ 2/5/2024, sau hơn 10 năm triển khai dự án
    • Phiên 22/4: thị trường tăng 15 điểm, thanh khoản thấp (~15.000 tỷ) - nhóm cổ phiếu chứng khoán tăng mạnh do kỳ vọng tâm lý, không phải yếu tố cơ bản
    • T+0 và bán khống chưa có ngay - cần thêm nhiều năm sau khi KRX ổn định

  • 2023-09

    • Cuối 2023 KRX dự kiến triển khai tại HOSE, kỳ vọng nâng công suất xử lý lệnh lớn - tiền đề cho algo trading và HFT trong tương lai
    • KRX phải vượt qua bài test thí điểm kết nối công ty chứng khoán trước khi được công nhận thành viên UBCK/sở giao dịch
    • Hạ tầng KRX là điều kiện cần để cho phép giao dịch thuật toán quy mô lớn, nhưng chưa đủ nếu thiếu khung pháp lý

Backlinks