Giải ngân theo giai đoạn theo khẩu vị rủi ro

2 min read

Key takeaway

Nhà đầu tư tổ chức không giải ngân một lần mà chia theo giai đoạn: phòng thủ khi bức tranh vĩ mô chưa rõ, tăng dần tài sản rủi ro khi rủi ro giảm.

WHAT

Giải ngân theo giai đoạn là chiến lược phân bổ vốn theo thời gian và mức độ rủi ro của tài sản, điều chỉnh theo diễn biến vĩ mô và khẩu vị rủi ro của tổ chức, thay vì rót toàn bộ vốn vào một thời điểm.

WHY/HOW

Khi bức tranh kinh tế còn nhiều ẩn số, ưu tiên tài sản an toàn để bảo toàn vốn và chờ tín hiệu rõ hơn; khi rủi ro giảm và định giá hấp dẫn, dịch chuyển dần sang tài sản rủi ro cao hơn để nắm cơ hội lợi nhuận. Yếu tố thời điểm (timing) là then chốt.

Notes

  • 2023-01
    • Quỹ PVI đánh giá Q1-Q2/2023 bức tranh kinh tế đỡ hơn cuối 2022 nhưng chưa thực sự sáng, vẫn còn yếu tố phi thị trường
    • Giai đoạn đầu giữ tài sản ít rủi ro: trái phiếu doanh nghiệp tốt, trái phiếu ngân hàng, chứng chỉ tiền gửi/tiền gửi lợi suất cao
    • Từ giữa năm trở đi mới tiếp tục giải ngân vào tài sản rủi ro hơn khi đánh giá đủ an toàn
    • Ngành ưu tiên: công nghệ thông tin, giáo dục, y tế; cùng cơ hội M&A tài sản rẻ bị tác động bởi khủng hoảng tài chính

Backlinks