GDP chỉ số lagging

3 min read

Key takeaway

GDP là chỉ số lagging (đi sau), phản ánh những gì đã xảy ra chứ không dự báo tương lai; nhà đầu tư cần chú trọng các chỉ số dẫn dắt (leading indicators) như PMI, đơn đặt hàng mới, tăng trưởng tín dụng, cung tiền M2 thay vì chờ GDP công bố để ra quyết định.

WHAT

Chỉ số lagging là chỉ số kinh tế chỉ phản ánh dữ liệu đã xảy ra trong quá khứ, thường được công bố sau khi sự kiện kinh tế đã diễn ra nhiều tuần hoặc nhiều tháng. GDP là ví dụ điển hình: số liệu quý phản ánh hoạt động kinh tế của 3 tháng trước, nhưng chỉ được công bố sau khi kỳ kinh tế đó kết thúc (thường 1-2 tháng sau quý). GDP Việt Nam được tính theo giá so sánh năm 2010 (GDP thực) - tăng trưởng phản ánh tăng về lượng, không bao gồm yếu tố giá, nên không cần trừ thêm lạm phát.

WHY/HOW

GDP có tính lagging vì: (1) thu thập dữ liệu và tính toán tổng hợp toàn bộ sản lượng nền kinh tế tốn nhiều thời gian; (2) phản ánh hoạt động kinh tế đã hoàn thành; (3) thị trường tài chính phản ứng với kỳ vọng, không phải số liệu công bố - nhà đầu tư và doanh nghiệp thường đã định giá kỳ vọng vào thị trường trước khi GDP chính thức công bố. Khi GDP công bố tệ mà thị trường không giảm mạnh, đó là tín hiệu thị trường đã ‘price-in’ trước. Ngược lại, các leading indicators có giá trị dự báo cao hơn: PMI, đơn đặt hàng mới, chỉ số niềm tin doanh nghiệp, tăng trưởng tín dụng, cung tiền M2.

Notes

  • 2023-08

    • Khóa học MAI-AFA: chỉ báo trễ quan trọng nhất là GDP và lạm phát - chỉ cần chú ý 2 chỉ số này
    • Thị trường chứng khoán là chỉ báo dẫn dắt (leading) vì phản ánh kỳ vọng vào nền kinh tế tương lai
    • GDP/đầu người là nhiệm vụ trọng tâm của chính phủ - dùng để so sánh mức sống theo thời gian

  • 2022-12

    • Năm 2022: GDP Việt Nam tăng trưởng ~8% nhờ nền so sánh thấp của 2021 (covid) - nhưng cần nhìn các chỉ số đi trước để dự báo 2023 thay vì vui mừng với con số GDP cao.
    • GDP Việt Nam tính theo giá so sánh năm 2010 (GDP thực), không cần trừ thêm lạm phát.

  • 2021-09

    • GDP Quý 3/2021 VN giảm 6,17% so cùng kỳ - thị trường đã dự báo được trước; dịch vụ-tiêu dùng giảm mạnh nhất (-9,28%)

Backlinks