Key takeaway
Fed có hai nhiệm vụ đôi khi mâu thuẫn nhau: ổn định giá cả (lạm phát ~2%) và tối đa hóa việc làm - khi cả hai đều căng thẳng, Fed phải đánh đổi và ưu tiên mục tiêu nào tùy bối cảnh.
WHAT
Fed (Cục Dự trữ Liên bang Mỹ) được giao hai nhiệm vụ bởi Quốc hội: (1) ổn định giá cả - duy trì lạm phát quanh mức mục tiêu 2% PCE, và (2) tối đa hóa việc làm - thị trường lao động đạt trạng thái cân bằng bền vững. Đây gọi là “dual mandate”.
WHY/HOW
Hai mục tiêu thường mâu thuẫn trong giai đoạn lạm phát cao: tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát có thể làm giảm việc làm. Ngược lại, thị trường lao động mạnh (tiền lương tăng) có thể nuôi dưỡng lạm phát dai dẳng. Fed phải cân bằng hai lực này qua chu kỳ chính sách.
Related
- Tăng lương và lạm phát
Notes
- 2022-09
- Tháng 8/2022: dữ liệu NFP 315.000 việc làm mới + tỷ lệ thất nghiệp 3,7% đặt ra bài toán khó cho Fed đang cố gắng đưa lạm phát về mục tiêu 2%
- Thu nhập trung bình giờ tăng 5,2% so cùng kỳ - áp lực lương vẫn còn dù nhẹ hơn kỳ vọng