Key takeaway
Chu kỳ lãi suất là sự dao động có tính quy luật của lãi suất theo giai đoạn kinh tế - tăng khi nền kinh tế nóng/lạm phát cao, giảm khi suy thoái/kích thích tăng trưởng. Hiểu chu kỳ giúp định vị tài sản phù hợp.
WHAT
Chu kỳ lãi suất gồm 2 pha chính: (1) pha tăng - Fed nâng dần lãi suất để kiềm chế lạm phát; (2) pha giảm - Fed cắt lãi suất để kích thích kinh tế. Mỗi chu kỳ thường kéo dài 3-5 năm.
WHY/HOW
Lãi suất tăng → chi phí vốn tăng → doanh nghiệp vay khó hơn → P/E thị trường co lại → chứng khoán tăng chậm hoặc giảm. Lãi suất tăng → USD mạnh → vàng giảm. Ngược lại khi lãi suất giảm. Nhà đầu tư dùng chu kỳ để rotation sang tài sản hưởng lợi (ví dụ: bonds khi đỉnh lãi suất, stocks khi đáy lãi suất).
Related
Notes
- 2021-09
- Chu kỳ tăng lãi suất 2016-2019 kéo dài ~3 năm; chu kỳ mới dự kiến bắt đầu 2022 với mức kỳ vọng ~0.5% cuối 2022 theo dot plot FOMC 9/2021