Key takeaway
Luân chuyển cổ phiếu - trái phiếu theo chu kỳ 6 tháng (mua cổ phiếu tháng 11, bán tháng 5) là chiến lược có bằng chứng thực nghiệm dài hạn, dù không phải quy luật tuyệt đối.
WHAT
Chiến lược luân chuyển tài sản theo mùa (seasonal rotation) là phân bổ vốn vào cổ phiếu trong 6 tháng tốt nhất (tháng 11 - tháng 4) và chuyển sang trái phiếu hoặc tiền mặt trong 6 tháng tệ nhất (tháng 5 - tháng 10), thay vì nắm giữ cổ phiếu suốt năm.
WHY/HOW
Nền tảng từ nghiên cứu Bouman & Jacobsen (2002) - ‘Halloween Indicator’. Cơ chế thực hiện: theo dõi ngưỡng thời gian lịch (tháng 11, tháng 5), không phụ thuộc vào định giá hay phân tích cơ bản. Lợi thế so với buy-and-hold: giảm drawdown trong giai đoạn điều chỉnh mùa hè. Rủi ro: chiến lược kém hiệu quả trong giai đoạn khủng hoảng đột ngột làm đảo ngược tính mùa vụ.
Related
Notes
- 2020-05
- VN-Index: chiến lược cho lợi tức bình quân 15% (tháng 11-4) vs 1% (tháng 5-10)
- 2018: 6 tháng tốt nhất +% dương, tháng 5-10 âm 11%, chênh lệch 34%
- Năm 2020 hậu COVID: cần thận trọng vì khủng hoảng có thể đảo ngược hiệu ứng như 2008-2009