Bán lẻ hàng hóa dịch vụ

3 min read

Key takeaway

Bán lẻ hàng hóa dịch vụ là chỉ số phản ánh trực tiếp sức mua và tiêu dùng nội địa - thước đo quan trọng nhất của nội lực nền kinh tế, không bị méo mó bởi FDI hay xuất khẩu.

WHAT

Tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng (retail sales) là chỉ số đo lường giá trị hàng hóa và dịch vụ mà người dân Việt Nam mua trong nước. Đây là thước đo trực tiếp của:

  • Thu nhập khả dụng và niềm tin tiêu dùng hộ gia đình
  • Sức khỏe khu vực thương mại, bán lẻ, dịch vụ
  • Cầu nội địa thực tế (khác với sản xuất/xuất khẩu phụ thuộc FDI)

Tổng cục Thống kê công bố hàng tháng; các tổ chức phân tích như FV Capital dùng ngưỡng 550.000 tỷ đồng/tháng để phân biệt tích cực/tiêu cực.

WHY/HOW

GDP và PMI của Việt Nam có thể tăng mà tiêu dùng nội địa vẫn yếu, vì cấu phần FDI chiếm tỷ trọng lớn trong sản xuất. Bán lẻ hàng hóa dịch vụ loại bỏ yếu tố này - nếu chỉ số này tốt, có nghĩa là người dân đang có thu nhập đủ để chi tiêu, và từ đó mới có dư tiền đầu tư vào thị trường chứng khoán. Chuỗi nhân quả: thu nhập tốt → tiêu dùng → bán lẻ tăng → thị trường chứng khoán phát triển bền vững.

Notes

  • 2024-12

    • Tháng 11/2024: bán lẻ hàng hóa dịch vụ tăng lên mức vàng (trung tính), thoát khỏi vùng đỏ kéo dài từ đầu năm; ngưỡng tích cực theo FV Capital là trên 550.000 tỷ đồng/tháng
    • Từ đầu năm đến tháng 6 liên tục ở mức đỏ (dưới 550.000 tỷ), từ tháng 7 dần cải thiện

  • 2024-03

    • Tổng bán lẻ hàng hóa dịch vụ 2 tháng đầu 2024: +8,1% so cùng kỳ (cả Tết)
    • Riêng bán lẻ hàng hóa: chỉ +6,8% - thấp hơn mức 8-10% của cả năm 2023 vốn đã được coi là năm yếu
    • Bán lẻ hàng hóa chiếm ~800 nghìn tỷ/tổng 1.031,5 nghìn tỷ (~75-80% tổng)
    • Dịch vụ lữ hành, lưu trú ăn uống tăng mạnh nhưng tỷ trọng nhỏ hơn
    • Giai đoạn tiền dịch 2018-2019: bán lẻ hàng hóa tăng 17-18%/năm - mức tham chiếu năng lực tối đa

  • 2023-02

    • Tháng 1/2023: doanh số bán lẻ Mỹ tăng 3% so tháng 12/2022, vượt xa dự báo 1,8%; mức tăng mạnh nhất gần 2 năm kể từ tháng 3/2021
    • Ôtô tăng 6,4%, bách hóa tăng 17%, nhà hàng/quán bar tăng 7,2%
    • Dù CPI cao hơn dự báo, retail sales mạnh giúp chứng khoán Mỹ kết tuần tích cực

Backlinks