Bơm tiền qua mua ngoại tệ

2 min read

Key takeaway

Khi NHNN mua USD, tự động bơm VND tương đương vào hệ thống liên ngân hàng - đây là kênh tạo thanh khoản quan trọng ngoài OMO và tái cấp vốn, đồng thời có áp lực lạm phát gián tiếp.

WHAT

Mua ngoại tệ là một trong các cơ chế NHNN bơm tiền VND ra thị trường. Khi NHNN mua 1 USD = bơm ra ~23.000-24.000 VND (theo tỷ giá). Khác với OMO (nghiệp vụ thị trường mở) là ngắn hạn và có hoàn trả, mua ngoại tệ tạo ra cung tiền bền vững hơn.

WHY/HOW

Tác động: (1) Tăng cung VND - hạ lãi suất liên ngân hàng nếu nhu cầu thanh khoản không hấp thụ hết; (2) Tăng dự trữ ngoại hối; (3) Áp lực tỷ giá giảm (VND tăng giá). Rủi ro: nếu không sterilize (hút về qua OMO/tín phiếu), cung tiền tăng gây lạm phát gián tiếp qua CPI.

Notes

  • 2023-01
    • NHNN mua ~2 tỷ USD từ 10/01/2023 - tương đương bơm ~50.000 tỷ VND vào liên ngân hàng
    • Thời điểm cao điểm Tết: lượng tiền bơm ra bị hấp thụ bởi nhu cầu rút tiền mặt Tết
    • Chính phủ nâng mục tiêu lạm phát 2023 lên 4,5% (từ 4%) để có dư địa cho áp lực gián tiếp này

Backlinks