LẠM PHÁT CAO, LÃI SUẤT CÓ GIẢM? ĐTDT 04-5-2026

3 min read

Tóm tắt

Số Đi theo dòng tiền 04/5/2026 với khách mời anh Long bàn câu hỏi lạm phát cao thì lãi suất có giảm trong 6 tháng cuối năm 2026. Diễn giả phân tích các yếu tố cùng giữ mặt bằng lãi suất ở mức cao: CPI tháng 4 tăng 5,46% so cùng kỳ (vượt xa mục tiêu 4,5%), căng thẳng thanh khoản ngân hàng (Thông tư 22 loại tiền gửi Kho bạc Nhà nước khỏi mẫu số LDR từ 01/01/2026), nhập siêu 7,1 tỷ USD 4 tháng gây sức ép tỷ giá, PMI tháng 4 giảm còn 50,5 và giá dầu Brent vẫn trên 100 USD/thùng. Trong rổ CPI, giá xăng dầu giảm nhẹ khiến CPI giao thông giảm nhưng tác động có độ trễ một tháng đẩy nhóm nhà ở - vật liệu xây dựng tăng mạnh nhất 2,59%. Diễn giả kết luận với điều kiện hiện tại Việt Nam sẽ duy trì mặt bằng lãi suất ở mức cao, đồng thời lưu ý lịch kinh tế Mỹ (PMI dịch vụ, bảng lương phi nông nghiệp, PCE) trước kỳ họp FOMC nửa đầu tháng 6.

Outline / Ý chính

  • Khảo sát mở màn: 6 tháng cuối năm 2026 lãi suất thị trường có giảm? Phần lớn khán giả chọn không giảm
  • Tin nhanh: OPEC tăng sản lượng 188.000 thùng/ngày từ tháng 6; PV Drilling lãi quý 1 +110%; ngân sách bội thu gần 445.000 tỷ sau 4 tháng
  • Khảo sát 2: lãi suất cao thì tài sản nào bị ảnh hưởng tiêu cực - đa số chọn bất động sản (1) và cổ phiếu (2), một số chọn vàng (4)
  • CPI tháng 4: +0,84% so tháng 3, +5,46% so cùng kỳ, bình quân 4 tháng +3,99%; con số 5,46% gợi mục tiêu Quốc hội 4,5% và lãi suất huy động
  • Lãi suất thực dương: huy động phải cao hơn lạm phát; lạm phát 5,46% cao gây sức ép khó giảm lãi suất huy động
  • Thanh khoản ngân hàng: Thông tư 22 loại ~500.000 tỷ tiền gửi Kho bạc Nhà nước (chủ yếu Big4) khỏi mẫu số LDR từ 01/01/2026; dự thảo sửa đổi ngày 29/04 nâng đỡ
  • Trong rổ CPI: CPI giao thông giảm (giá xăng dầu giảm nhẹ); nhà ở - vật liệu xây dựng +2,59% do độ trễ một tháng từ giá xăng dầu
  • Các yếu tố vĩ mô khác: nhập siêu 7,1 tỷ USD (nhập từ Trung Quốc tăng) gây sức ép tỷ giá; PMI tháng 4 còn 50,5 (đơn hàng mới giảm lần đầu sau 6 tháng); giá dầu Brent vẫn trên 100 USD; DXY mạnh
  • Thị trường chứng khoán: VN-Index gần đi ngang, thanh khoản thấp ~20.000 tỷ; VN30 giảm 8,13 điểm do nhóm bất động sản (một mã lớn giảm sàn)
  • Lịch kinh tế Mỹ tuần này: PMI dịch vụ, bảng lương phi nông nghiệp và tỷ lệ thất nghiệp (08/5), PCE cuối tháng - quan trọng trước FOMC nửa đầu tháng 6 với chủ tịch Fed mới
  • Kết luận: với điều kiện hiện tại sẽ duy trì mặt bằng lãi suất nhưng ở mức cao

Khái niệm trích xuất

Backlinks