NGÂN HÀNG DẪN SÓNG CHỨNG KHOÁN VÀ NỀN KINH TẾ ĐTDT 07-03-2025

3 min read

Tóm tắt

Chương trình Đi theo dòng tiền ngày 07/03/2025 phân tích vai trò dẫn sóng của nhóm ngân hàng trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Năm 2025 được nhận định là năm tăng trưởng dựa vào vốn, nên tăng trưởng tín dụng trở thành động lực lợi nhuận chính của ngành ngân hàng trong bối cảnh NIM khó cải thiện. Các ngân hàng tham gia tái cơ cấu ngân hàng yếu kém được ưu tiên room tín dụng cao hơn. Tín dụng chảy đúng hướng vào sản xuất kinh doanh sẽ hỗ trợ tăng trưởng bền vững; nếu chảy vào đầu cơ tài sản sẽ lặp lại kịch bản lạm phát 2009.

Outline / Ý chính

  • Diễn biến thị trường 07/03/2025: VIC tăng trần, kéo VHM, VRE và nhóm ngân hàng - bất động sản cùng tăng mạnh
  • Cổ phiếu ngân hàng dẫn đầu từ đầu năm: TCB +13,35%, MBB +11,94%, CTG +9,97% so với VN-Index +4,35%
  • VCB tăng yếu dù thông báo chia tách 49% - cho thấy định hướng tăng trưởng từng ngân hàng quan trọng hơn thông tin riêng lẻ
  • Luận điểm chính: năm 2025 tăng trưởng GDP dựa nhiều vào vốn nên ngân hàng dẫn sóng kinh tế và thị trường
  • NIM năm 2025 khó cải thiện - lợi nhuận ngân hàng đến từ tăng trưởng tín dụng, không phải mở rộng NIM
  • Ngân hàng tham gia tái cơ cấu ngân hàng 0 đồng/yếu kém được ưu tiên room tín dụng cao hơn
  • Kế hoạch tăng trưởng tín dụng 2025: VCB >16%, BIDV 10%, VPB phục hồi tiêu dùng mạnh hơn, MBB 26%, HDBank >27%
  • Câu hỏi khán giả: tín dụng tăng đúng hướng (sản xuất, BĐS ở thực, dịch vụ) thì bền vững; sai hướng (đầu cơ) thì lạm phát và nợ xấu như 2009
  • ICOR/hiệu quả vốn là thước đo cốt lõi: ICOR cao = vốn kém hiệu quả = lạm phát và bất định dài hạn
  • Yếu tố trong nước quan trọng hơn khi DXY giảm giúp giảm áp lực tỷ giá, cho phép chính sách linh hoạt hơn
  • IPO ngân hàng/doanh nghiệp lớn là điều kiện cần để thị trường phát triển bền vững và hút vốn ngoại sau nâng hạng

Khái niệm trích xuất

Backlinks