DXY VƯỢT 108, NHNN BÁN 2 TỶ USD, TỶ GIÁ NĂM 2025 SẼ NHƯ THẾ NÀO? ĐTDT 25-12-2024

3 min read

Tóm tắt

Chương trình phân tích tỷ giá USD/VND cuối năm 2024 và triển vọng 2025 trong bối cảnh DXY vượt 108 và NHNN bán 2 tỷ USD can thiệp. Chuyên gia Nguyễn Minh Tuấn nhận định áp lực tỷ giá đến từ hai phía: chênh lệch lãi suất Việt Nam - Mỹ vẫn cao do Fed hạ lãi suất chậm, và cán cân thanh toán yếu do nhập khẩu tăng nhanh hơn xuất khẩu. Dự trữ ngoại hối chỉ còn khoảng 2,4 tháng nhập khẩu - thấp hơn chuẩn IMF 3 tháng. Khuyến nghị theo dõi sát quý 1/2025 vì đây là thời điểm tỷ giá thường chịu áp lực lớn nhất, và nhà đầu tư nên duy trì danh mục đa dạng thay vì dồn tất cả vào một loại tài sản.

Outline / Ý chính

  • Cập nhật thị trường: DXY vượt 108, NHNN bán 2 tỷ USD can thiệp tỷ giá, lãi suất liên ngân hàng tăng trở lại
  • Nhìn lại 3 kịch bản tỷ giá tháng 11/2024 - kịch bản trung tính (NHNN bán can thiệp, lãi suất điều hành giữ nguyên) đã trở thành hiện thực
  • Mô hình phân tích tỷ giá theo 2 chiều: chênh lệch lãi suất (giá) và cán cân thanh toán (lượng)
  • Chênh lệch lãi suất: Fed chỉ hạ 2 lần năm 2025 theo kịch bản ‘higher for longer’, dư địa giảm lãi suất VND bị hạn chế
  • Cán cân thanh toán: nhập khẩu tăng 16,4% nhanh hơn xuất khẩu 14,4%; dự trữ ngoại hối ~2,4 tháng nhập khẩu thấp hơn chuẩn IMF
  • Khối ngoại bán ròng ~4 tỷ USD từ đầu năm, tạo áp lực lên cán cân vốn
  • Dự báo tỷ giá 2025: quý 1 là điểm nóng - xuất khẩu chậm dịp Tết, kiều hối chưa bù đủ; VND có thể mất giá thêm 1-2% để tạo dư địa cho cả năm
  • Lãi suất điều hành khó tăng do ưu tiên tăng trưởng GDP 8%, tín dụng mục tiêu 17-18%
  • Nguyên tắc danh mục đầu tư: luôn giữ đa dạng tài sản, điều chỉnh tỷ trọng theo chu kỳ thay vì dồn toàn bộ vào một loại tài sản

Khái niệm trích xuất

Backlinks