KINH TẾ YẾU, LẠM PHÁT TĂNG KỊCH BẢN HẠ CÁNH MỀM? TCKD

2 min read

Tóm tắt

Video phân tích kịch bản kinh tế Mỹ tháng 4/2024 khi GDP Q1 chỉ đạt 1,6% (thấp hơn kỳ vọng 2,5%) trong khi lạm phát lõi PCE tăng lên 3,7% - tạo ra trạng thái đình lạm tiềm năng. Hai chuyên gia thảo luận về ba kịch bản hạ cánh (mềm/cứng/không hạ cánh), xác suất Fed hạ lãi suất trong 2024 giảm mạnh, và tác động đến chính sách tiền tệ Việt Nam qua kênh tỷ giá và áp lực lãi suất.

Outline / Ý chính

  • Định nghĩa đình lạm (stagflation): GDP đình trệ + lạm phát cao đồng thời, chính sách ngắn hạn không giải quyết được
  • Ba kịch bản hạ cánh: soft landing (hạ từ từ), hard landing (tụt nhanh), no landing (duy trì lãi suất cao - higher for longer)
  • GDP Q1 2024 của Mỹ: 1,6% thực tế vs 2,5% kỳ vọng - lệch hơn 30%, thấp hơn mọi dự báo analyst
  • PCE lõi Q1: 3,7% thực tế vs 3,4% dự báo - gấp gần đôi mục tiêu 2% của Fed
  • Kỳ vọng hạ lãi suất tháng 5 từ 90% cuối 2023 xuống 0% tháng 4/2024; tháng 6 từ ~70% xuống 14,3%
  • Nhập khẩu tăng mạnh là yếu tố kéo GDP xuống (theo công thức GDP = C+I+G+NX)
  • Tác động sang Việt Nam: chênh lệch lãi suất USD-VND duy trì, áp lực tỷ giá, SBV khó giảm lãi suất điều hành

Khái niệm trích xuất

Backlinks